20170211-国金证券-公用事业与环保产业行业研究周报_证监会力挺环保上市融资_首单PPP+ABS落地_14页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017年2月环保与公用事业行业的市场表现、政策动向及投资建议，重点指出环保行业在2017年将成为深化节能减排的元年，并强调政策支持、项目落地及资产证券化对行业发展的积极影响。

市场表现
- 节后交易周大盘全面上涨，公用事业与环保板块涨幅为2.28%。
- 环保各三级子版块均上涨，涨幅前三为热电（3.48%）、水务（3.02%）、环保工程与服务（2.65%）。
- 公用事业与环保个股中，超过九成上涨，仅9只个股下跌。
政策支持
- 证监会支持节能环保企业上市融资，鼓励环保企业做大做强，拓宽融资渠道并降低融资成本。
- 国家出台多项政策推动节能减排，如《节水型社会建设“十三五”规划》《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》等。
- 《关于划定并严守生态保护红线的若干意见》要求2017年底前完成京津冀、长江经济带生态保护红线划定，强化生态保护与监管。
PPP资产证券化进展
- 首单PPP+ABS产品“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”落地，规模达8.4亿元。
- PPP模式推动社会资本参与环保项目，为环保企业提供新的融资渠道和订单增长机会。
行业基本面
- 2016年年报预披露集中在3-4月份，部分公司已披露业绩快报，如公用事业板块中长江电力业绩增长82.4%，环保板块中碧水源、清新环境等公司业绩预期增长。

公司	股价	14A EPS	15A EPS	16E EPS	17E EPS	18E EPS	16E PE	17E PE	18E PE	评级
雪浪环境	39.20	0.66	0.47	0.71	1.12	1.59	55	35	25	买入
清新环境	19.73	0.51	0.48	0.69	0.92	1.17	29	21	17	买入
东江环保	18.20	0.74	0.39	0.58	0.71	0.91	31	26	20	买入
启迪桑德	34.08	0.96	1.10	1.31	1.91	2.47	26	18	14	买入
碧水源	16.12	0.88	1.21	0.67	0.90	1.61	24	18	10	买入
兴蓉环境	5.76	0.25	0.28	0.33	0.39	0.41	17	15	14	买入
博世科	39.22	0.67	0.35	0.51	0.82	1.14	77	48	34	买入
高能环境	29.42	0.95	0.66	0.49	1.22	1.68	60	24	18	买入
永清环保	12.55	0.27	0.55	0.26	0.35	0.45	48	36	28	增持
聚光科技	30.75	0.43	0.55	1.03	1.44	1.87	30	21	16	买入
盈峰环境	14.87	0.22	0.32	0.37	0.62	0.87	40	24	17	买入