20230827-东海证券-华润材料-301090.SZ-公司简评报告_营收持续扩张_新材料产品稳步布局_6页_748kb

华润材料（301090）是一家基础化工企业，专注于聚酯瓶片业务和新材料开发。2023年上半年营收实现121.2%的增长至9040亿元，但由于聚酯瓶片行业产能扩张导致产品价差压缩，公司归母净利润下降25.64%至321亿元。短期需求受终端消费反弹和出口增长32%支撑，公司产量高增长，产销率达114%，持续强化行业地位。长期看点包括新材料布局，如年产5万吨PETG特种聚酯投产、PET泡沫研发推进新能源应用，以及高性能复合材料项目拓展。预计2023至2025年归母净利润稳步增至1005亿元，维持买入评级，但存在原料价格波动、下游需求不及预期及新材料项目进度风险。
公司依托华润集团背景和海外合作，财务预测显示盈利能力和估值提升潜力。