20240427-东海证券-华润材料-301090.SZ-公司简评报告_新材料业务持续推进_静待瓶片周期企稳_3页_328kb

华润材料（301090）最新报告分析显示，公司2023年年报和2024年一季报业绩表现不佳，营收和净利润显著下滑，其中2023年营收下降0.59%，净利润跌幅达53.73%，而2024年一季度继续亏损，收入降低18.29%。

公司在瓶片领域保持领先地位，拥有年产210万吨瓶片的规模，产销率长期维持高位（2023年达112%），尽管行业产能激增34.93%和价格下降超40%，对公司毛利造成压力。

研发活动强劲，公司聚焦新材料布局，推进PETG、热塑性复合材料等项目商业化，已实现高产销率和多领域应用合作，并新增多项专利。

投资建议维持“买入”评级，基于审慎盈利预测（2024-2026年归母净利润预估为41.9亿、57.5亿、72.2亿元），PE倍数从原预测降低。但需关注行业周期复苏不确定性和项目执行风险。