20240428-国金证券-长久物流-603569.SH-利润同比大增_拓展新能源及数据业务_4页_1mb

长久物流2023年业绩分析总结

长久物流2023年年度报告显示，公司实现营业收入378.3亿元，同比下降44%，主要由于整体市场环境影响。但归母净利润达到7亿元，同比增长显著29179%，这得益于国际业务和并表广东迪度的贡献。

业绩分析显示，国内汽车出口持续向好，2023年产量和销量分别增长116%和12%，出口量达491万辆，增长579%。运价维持高位，推动国际业务营收增长189%至79.6亿元。并表广东迪度进一步加强新能源业务，营收同比增3044%。此外，毛利率从低水平提升至107%，比增156个百分点，主要由出口运价上涨带动。

然而，期间费用率上升至10.54%，同比增长15个百分点，但由于毛利改善幅度更大，归母净利率同比增141个百分点至19%，支撑了盈利增长。公司计划2024年营收目标为54.45亿元，增长43.93%，并继续扩张滚装船运力以提升海运能力，拓展新能源及数据业务，探索一带一路市场。

盈利预测方面，考虑产能爬坡风险，下调了2024-2025年净利预测，新增2026年预测。维持增持评级，但需注意运费波动、宏观经济等风险。

总体而言，公司2023年业绩受益于出口增长和业务整合，未来增长潜力大，但风险依然存在。

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