20250604-太平洋-长久物流-603569.SH-长久物流_2024年报点评_整车出海业务可能带来业绩增长_4页_661kb

长久物流（603569）2024年报及2025年Q1业绩点评总结

核心内容

长久物流是一家专注于为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，其核心业务为汽车物流，营收占比高达99.5%。公司持续推进业务多元化战略，拓展储能产品、“光储充检放”一体化服务及危化品运输等新兴领域，形成传统与创新业务协同发展格局。

主要观点

• 业绩表现：2024年全年实现营业总收入41.75亿元，同比增长10.4%；归母净利润0.80亿元，同比增长13.11%；扣非归母净利润0.87亿元，同比增长10.81%。2025年Q1营收同比增长28.2%，但扣非归母净利润同比下降74%，主要受主机厂降价及参股公司利润下滑影响。
• 盈利能力：2024年毛利率为4.71%，同比下降1.48个百分点；销售净利率为2.53%，同比略有提升；ROE为2.67%，略显疲软，但未来有望随着业务结构优化而提升。
• 分红政策：公司2024年拟派发现金股息约0.3亿元，每股0.05元，占净利润的37.9%，对应股息率约为0.7%。
• 投资评级：太平洋证券对长久物流给予“增持”评级，认为其整车出海业务可能成为未来业绩增长的爆发点。
• 风险提示：公司面临主机厂业务波动、宏观经济衰退、汇率及海外业务风险等挑战。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：6.04亿股
• 总市值/流通：49亿元
• 12个月内最高/最低价：9.67元 / 5.96元

2024年全年业绩

• 营业总收入：41.75亿元，同比增长10.4%
• 归母净利润：0.80亿元，同比增长13.11%
• 扣非归母净利润：0.87亿元，同比增长10.81%
• 基本每股收益：0.13元
• 经营活动现金流净额：4.24亿元

2025年Q1业绩

• 营收：11.57亿元，同比增长28.2%
• 扣非归母净利润：0.04亿元，同比下降74%

盈利预测（2025-2027年）

财务指标预测（2025-2027年）

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业回报高于沪深300指数5%以上
• 中性：行业回报介于沪深300指数-5%至5%之间
• 看淡：行业回报低于沪深300指数5%以下

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅15%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅5%-15%
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅-5%至5%
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅-5%至-15%
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 电话：010-88321701
• 邮箱：chengzf@tpyzq.com
• 登记编号：S1190513090001

风险提示

• 主机厂业务波动
• 宏观经济衰退
• 汇率及海外业务风险

总结

长久物流作为汽车物流领域的领先企业，其核心业务表现稳健，但2025年Q1受外部因素影响，净利润出现大幅下滑。公司正积极拓展新兴业务，尤其是整车出海方向，有望成为未来业绩增长的重要驱动力。分析师程志峰认为，尽管当前面临一定风险，但公司仍具备增长潜力，给予“增持”评级。投资者应关注其业务多元化进展及海外业务的不确定性。