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光大期货能化商品日报（2026年6月26日）总结

核心内容概述

本日光大期货对能源化工商品进行了综合分析，整体市场呈现震荡走势，主要受地缘政治风险、供需变化及成本端波动影响。各品种价格走势分化，部分商品因供应紧张或成本支撑维持强势，而另一些则因需求疲软或供应恢复而承压。

主要观点与关键信息

一、原油

• 价格走势：WTI 8月合约上涨1.58美元至71.92美元/桶，涨幅2.25%；布伦特8月合约上涨1.52美元至75.26美元/桶，涨幅2.06%；SC2608上涨10.7元至478.7元/桶，涨幅2.29%。
• 影响因素：阿曼湾货船遭袭，引发市场对霍尔木兹海峡安全的担忧，但船只保险费已回落至战前水平。当前油价已跌回疫情前，地缘风险边际影响下降，预计短期将低位震荡。
• 市场预期：需关注美伊谈判进展及海峡通航恢复政策，以稳定市场信心。

二、燃料油

• 价格走势：FU2609收跌3.44%至2922元/吨，LU2608收跌3.48%至3770元/吨。
• 库存变化：新加坡陆上燃料油库存环比增加530.9万桶（35.41%），富查伊拉库存增加160.5万桶（66.35%）。
• 供需情况：低硫燃料油供应短缺持续，调和组分缺乏加剧供应紧张；高硫燃料油受季节性需求及供应紧张支撑，市场走强。
• 价差预期：LU-FU价差有望维持高位，关注原油波动对成本端的影响。

三、沥青

• 价格走势：BU2609收跌2.62%至3722元/吨。
• 库存与供应：国内沥青炼厂排产量环比增加，但整体开工仍处于低位，现货资源紧张，基差走强。
• 需求预期：南方梅雨季或对刚需产生拖累，短期沥青盘面仍维持强势，但估值偏高，裂解上行空间有限。

四、聚酯

• 价格走势：TA609收跌3.95%至5448元/吨，EG2605收跌3.31%至4008元/吨。
• 供需情况：油价下跌带动聚酯价格震荡下行；江浙涤丝产销偏弱，平均在3成左右；华东乙二醇装置计划检修，影响供应。
• 市场预期：聚酯链多套装置检修，供应收缩，需求支撑有限，短期以偏弱震荡看待。

五、橡胶

• 价格走势：RU2609下跌920元至16685元/吨，NR2608下跌1090元至14515元/吨。
• 供需情况：全球天然橡胶产量下降，消费量上升，但原料价格回调，基差走弱；轮胎厂需求偏弱，库存小幅累库。
• 市场预期：基本面供增需弱，短期以震荡格局看待，关注原料价格变动。

六、甲醇

• 价格走势：太仓现货价格2688元/吨，CFR中国价格321-325美元/吨，CFR东南亚价格514-519美元/吨。
• 供需情况：国内供应逐步下降，海外供应随着伊朗装置复产及海峡通行逐步增加；江浙MTO装置开工偏低，影响需求。
• 市场预期：外轮到港回升，但华东MTO装置开工仍低，后续伊朗发货若恢复将压缩中国与海外价差，出口套利驱动减弱。

七、聚烯烃

• 价格走势：PE、PP等品种价格震荡偏弱。
• 供需情况：供应端检修装置逐步恢复，产量缓慢增长；需求端受淡季影响，开工保持低位，订单不强。
• 市场预期：短期以震荡偏弱走势为主，关注成本端及库存变化。

八、聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东PVC市场价格窄幅调整，电石法5型料4380-4520元/吨，乙烯法主流参考4750-5000元/吨。
• 供需情况：国内需求处于淡季，出口节奏放缓，去库速度受限。
• 市场预期：整体做空力量未减，化工板块弹性较低。

日度数据监测

市场消息

1. 阿曼湾货船遭袭，引发对霍尔木兹海峡安全的担忧。
2. 霍尔木兹海峡船舶通航量恢复至冲突前水平的约57%，显示航运活动初步正常化。
3. 伊朗伊斯兰革命卫队要求船只通过海峡需协调，否则将受到处置。

图表分析重点

• 主力合约价格：多数品种价格震荡，部分如沥青、低硫燃料油表现偏强。
• 基差走势：多数品种基差维持高位，但部分如橡胶、乙二醇基差走弱。
• 跨期价差：燃料油、PTA、乙二醇等品种价差变化反映市场对供需预期的调整。
• 跨品种价差：关注原油与燃料油、沥青等价差变化，反映市场对成本端的敏感性。
• 生产利润：多数品种利润承压，部分如煤制PP、乙烯法制乙二醇仍保持一定盈利。

研究团队介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，拥有丰富研究经验，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，硕士学历，长期关注能源产业链及热点事件。
• 邸艺琳：天然橡胶及聚酯分析师，擅长数据分析，多次发表市场观点。
• 彭海波：甲醇、聚烯烃及PVC分析师，具备期现贸易背景，熟悉产业操作。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

免责声明

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