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光大期货交易内参20260626总结

核心内容概述

本报告为光大期货2026年6月26日的交易内参，涵盖金融、矿钢煤焦、能源化工、农产品等多个市场板块的分析，重点评估近期市场走势、供需变化、政策影响及未来趋势。

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金融类分析

股指

• 市场表现：A股震荡上涨，Wind全A上涨0.82%，中证500、沪深300等指数均有不同程度上涨。
• 主要因素：陆家嘴论坛召开，推出多项金融政策，美伊协议达成，霍尔木兹海峡重开，缓解市场对流动性紧缩的担忧。
• 展望：科技行情短期可能仍有脉冲，但长期建议采取对冲策略，市场交易集中度高，对宏观流动性和产业景气度敏感。

国债

• 市场表现：国债期货整体震荡偏强，30年期主力合约涨0.33%，10年期涨0.06%。
• 主要因素：央行开展大量逆回购和MLF操作，净投放3225亿元，但临近半年末，资金面偏紧，抑制做多情绪。
• 展望：短期债市处于基本面利多与资金面利空的博弈中，震荡格局难以逆转。

贵金属

• 市场表现：黄金价格反弹至4000美元/盎司附近，铂钯价差扩大。
• 主要因素：美国5月PCE数据偏强，但市场“买预期，卖事实”，叠加霍尔木兹海峡重开，原油回落。
• 展望：黄金短期弱势反弹，关注底部支撑，银铂钯跟随波动，需警惕市场大幅波动风险。

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矿钢煤焦类分析

螺纹钢

• 市场表现：螺纹钢盘面震荡下跌，主力合约收于3098元/吨。
• 主要因素：产量回落，库存增加，表需走弱，供需双弱。
• 展望：短期仍弱势震荡，关注市场情绪及库存变化。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石期货价格回落，主力合约收于735元/吨。
• 主要因素：钢厂盈利率回落，铁水产量见顶，补库意愿有限。
• 展望：短期震荡偏弱，需关注印尼配额政策及全球供应格局。

焦煤&焦炭

• 市场表现：焦煤与焦炭均震荡下跌，焦煤主力合约收于1232.5元/吨，焦炭主力合约收于1932元/吨。
• 主要因素：供应端受环保整治影响，库存高位，需求疲软。
• 展望：短期震荡运行，关注配额政策及下游采购意愿。

锰硅&硅铁

• 市场表现：锰硅震荡走弱，硅铁震荡偏强。
• 主要因素：锰硅库存高位，供应恢复缓慢，硅铁利润尚可，但需求仍偏弱。
• 展望：锰硅短期低位震荡，硅铁难有大幅反弹，需关注下游补货情况。

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能源化工类分析

原油

• 市场表现：油价震荡收涨，WTI、布伦特及SC2608均上涨。
• 主要因素：霍尔木兹海峡通航恢复，但地缘风险仍未完全消除，油价或低位震荡。
• 展望：短期震荡运行，关注政策博弈及原油成本波动。

燃料油&沥青

• 市场表现：燃料油与沥青价格震荡下行。
• 主要因素：油价下跌拖累，低硫供应紧张，沥青库存低位支撑。
• 展望：沥青短期维持强势，但估值偏高，裂解空间有限。

橡胶

• 市场表现：橡胶期货价格下跌，基差走弱。
• 主要因素：原料价格回调，轮胎厂需求偏弱，库存小幅累库。
• 展望：短期震荡，关注原料价格变动及需求恢复情况。

PX&PTA&MEG

• 市场表现：PX、PTA、MEG价格均下跌。
• 主要因素：油价下跌拖累聚酯链，部分装置检修，供应收缩。
• 展望：短期偏弱震荡，关注油价及聚酯链修复情况。

甲醇&聚烯烃

• 市场表现：甲醇与聚烯烃价格震荡偏弱。
• 主要因素：海外供应逐步恢复，国内需求疲软，检修装置逐步恢复。
• 展望：短期震荡偏弱，关注海外供应及国内需求变化。

聚氯乙烯

• 市场表现：PVC价格窄幅调整，整体偏弱。
• 主要因素：国内需求淡季，出口节奏放缓，基差结构低。
• 展望：短期震荡偏弱，关注出口及宏观情绪。

尿素&纯碱&玻璃

• 市场表现：尿素、纯碱、玻璃价格均偏弱。
• 主要因素：供应高位，需求疲软，库存压力大。
• 展望：短期延续弱势寻底，关注库存变化及宏观政策。

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农产品类分析

蛋白粕

• 市场表现：蛋白粕价格偏弱震荡。
• 主要因素：美豆出口销售数据不及预期，国内供应充足。
• 展望：短期震荡，关注种植报告及天气变化。

油脂

• 市场表现：油脂价格跟随原油回落。
• 主要因素：印尼B50政策实施，巴西出口量减少，国内高库存压制。
• 展望：短期偏弱，关注天气及新棉上市情况。

生猪&鸡蛋

• 市场表现：生猪价格企稳反弹，鸡蛋价格回调。
• 主要因素：猪价受标肥价差拉大影响，鸡蛋受梅雨季节影响。
• 展望：生猪短期震荡，鸡蛋关注现货成交及供应变化。

玉米

• 市场表现：玉米价格震荡偏弱。
• 主要因素：原油下跌拖累市场情绪，深加工企业采购动能不足。
• 展望：短期震荡，关注新棉上市及市场情绪。

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软商品类分析

白糖

• 市场表现：白糖价格偏弱，部分报价下调。
• 主要因素：巴西出口量减少，国内库存高企。
• 展望：短期弱势寻底，关注天气及新糖上市。

棉花

• 市场表现：棉花价格震荡下行，主力合约下跌。
• 主要因素：宏观扰动，需求疲软，市场情绪偏弱。
• 展望：短期震荡，关注USDA报告及新棉上市预期。

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总体市场展望

• 宏观环境：地缘政治风险缓解，但美联储政策仍具压制力，市场流动性偏紧。
• 行业趋势：多数品种处于震荡格局，供需双弱成为普遍现象。
• 操作建议：建议增加对冲仓位管理，关注政策动向及市场情绪变化，警惕波动风险。

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本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议，具体交易需结合实时数据与个人策略。