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煤焦期价短期震荡运行总结

核心内容

2026年6月26日，黑色研究团队发布了一份关于煤焦市场的分析报告，重点分析了近期煤焦期价的走势、供需变化及市场驱动因素，并对短期走势进行了判断。

主要观点

• 价格和估值：本周煤焦现货市场偏强运行，焦炭第九轮提涨开启，煤焦期价窄幅震荡，基差走弱。
• 供需和驱动：
  • 煤焦供应方面，主产地煤矿开工率再度回落，国内焦煤供应仍维持紧张态势。蒙煤通关量环比略降，但整体仍处于同期高位。焦煤总库存继续下降，下游焦企焦煤库存小幅下降，但独立焦企库存仍维持高位。
  • 焦炭供应方面，焦企开工积极性稳定，焦炭日产量略降。铁水产量略增，继续维持在240万吨附近，对煤焦需求仍有刚性支撑。
• 市场判断：当前煤炭主产区安全高压监管态势仍未放松，进入7月后，矿山生产端或将逐步恢复，但产量恢复程度及进度存在不确定性。短期蒙古煤口岸通关保持稳定，有望维持高位。焦煤供给收缩为双焦价格提供了底部支撑，但上涨空间取决于下一步停产矿山的复产力度及钢材下游需求情况。
• 宏观环境：受宏观流动性收紧预期、原油大跌影响，近期商品市场整体普跌，钢材需求疲弱及煤炭保供、复产等利空预期因素，导致煤焦盘面下跌明显。

观点推荐

• 趋势：煤焦期价短期震荡运行，焦煤可关注逢低做多的机会。
• 套利：观望。

关键数据汇总

焦煤供应

焦炭供应

需求情况

库存变化

风险提示和重点关注

• 煤矿安监范围及持续时间
• 动力煤价格波动
• 上下游库存结构变化
• 下游需求恢复情况

附注

• 单位说明：产量、库存、通关量、日产、日耗单位为万吨；开工率单位为%；可用天数单位为天。
• 本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有中国证监会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。
• 本报告仅限本公司客户使用，不构成任何交易建议，不承担因使用本报告导致的损失责任。

图表说明

报告中附有多个图表，展示了焦煤和焦炭的仓单价格、库存变化、产能利用率等数据，供进一步参考。

结论

综合来看，当前煤焦市场处于短期震荡状态，焦煤供给收缩提供了价格支撑，但上涨空间受限于复产进度和下游需求。建议关注逢低做多机会，同时保持对宏观环境及供需变化的密切跟踪。