20240121-国信期货-焦炭焦煤周报_冬储需求仍存_原料小幅反弹_22页

焦煤焦炭市场分析总结

国信期货焦煤焦炭周报，2024年1月

一、行情回顾

本周双焦主力合约呈现波动行情。国内供应持续收紧，进口情况复杂，港库库存有所增加。

二、焦煤基本面

1. 产量情况：
   • 2023年1-11月焦煤产量同比下降，尤其11月产量增速由正转负。
   • 洗煤厂开工率(71.06%)周环比下降，民营煤矿放假减产。
2. 进口情况：
   • 2023年11月炼焦煤进口9923万吨，同比增731%，累计进口同比增587%。
   • 蒙煤通关量回升但口岸成交冷清。
3. 库存变化：
   • 六大港口焦煤库存增至19694万吨，创周环比新高。
   • 焦企(96021万吨)、钢厂焦煤库存同步增加，冬储需求延续。

三、焦炭基本面

1. 产量数据：
   • 2023年12月焦炭产量同比增幅收窄至4.8%。
   • 焦化产能持续增长，行业维持低利润运行。
2. 供需动态：
   • 焦企开工率(70.08%)周环比下滑，焦炭日产量明显减少。
   • 钢厂焦炭库存创历史新高(65972万吨)，247家钢厂日均铁水产量增至22191万吨。
3. 出口情况：
   • 2023年1-11月焦炭出口同比下滑41%。

四、后市展望

1. 短期判断：
   • 焦煤建议短多操作（冬储需求支撑+安全检查趋严）
   • 焦炭建议逢低短多（高炉复产带动需求）
2. 中期关注：
   • 春节放假季节性因素
   • 政策走向
3. 核心观点：
   • 供应端逐步减弱，但需求恢复不及预期。
   • 价格短期内有小幅反弹可能，但整体区间震荡略偏弱。

注：本报告仅为投资者教育用途，不构成投资建议。