20210401-国都期货-焦煤焦炭晨报_焦煤高位稳定_焦炭小幅探涨_8页_596kb

焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概览

2021年4月1日的焦煤与焦炭市场分析显示，焦煤价格高位稳定，焦炭价格小幅探涨。市场整体呈现供给收紧、需求逐渐恢复的态势，同时受到环保政策和宏观因素的影响。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：焦炭现货价格在天津港为2250元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。焦炭主力合约J2105收盘于2288.5元/吨，涨幅0.46%。基差大幅走弱，对焦炭价格有向上驱动作用。
• 提降情况：焦炭价格第八轮提降全面落地，累计降价800元/吨，预计仍有一轮提降空间。
• 供需分析：焦炭供给端总体保持旺盛，全国独立焦企利用率89.49%（-0.83%），日均产量63.80万吨（+0.68%）。需求端持续恢复，终端钢材库存下降，但钢厂库存上升，出现累库现象。
• 库存变化：港口库存205万吨（+6.5%），焦化厂库存46.31万吨（-1.97%），钢厂库存492.58万吨（+2.75%），库存向下游转移。
• 操作建议：短期尝试做多，但需注意风险。焦炭基本面供给强劲，需求有所恢复，期货价格预期有所反弹，但反弹幅度有限。

焦煤市场

• 价格走势：焦煤现货价格在京唐港为1600元/吨，主力合约JM2105收盘于1659元/吨，涨幅0.21%。基差走弱，对焦煤价格有向下驱动作用。
• 提降情况：焦煤现货价格与主力合约JM2105贴水-59元/吨，基差走弱。
• 供需分析：焦煤供给因疫情和环保政策收紧，蒙煤进口受阻，策克口岸关闭，乌海洗煤厂限产规模扩大，山西地区安全检查趋严，全国洗煤厂开工率74.52%（-0.33%）。供给总体偏紧。
• 库存变化：港口库存201万吨（-2.3%），焦化厂库存793.05万吨（-17.16%），钢厂库存886.92万吨（+16.67%），焦煤库存处于正常水平。
• 操作建议：短期焦煤价格高位稳定，预计短期小幅上涨，但长期需求受限，中枢下移。建议逢高做空，注意风险。

关键信息

• 市场情绪：市场情绪有所降温，但终端需求持续恢复。
• 环保政策：唐山地区环保限产政策利空释放殆尽，需求整体复苏。
• 钢材价格：钢材价格显著走强，钢厂毛利润上升，占据焦炭定价权。
• 库存转移：库存向下游转移，焦化厂和钢厂库存变化显著。
• 风险提示：各地钢铁煤炭行业“十四五”规划细则出台、环保政策频繁扰动、下游需求恢复不及预期。

数据与图表

• 图表展示：包括焦炭和焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差、库存等数据。
• 数据来源：Wind、国都期货研究所。

分析师与机构简介

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，提供专业研究分析、交易咨询等服务。

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