20210225-国都期货-焦煤焦炭晨报_焦煤小幅反弹_焦炭跌幅收窄_8页_887kb

焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

2021年2月24日，焦煤与焦炭市场出现小幅反弹和跌幅收窄的走势。焦煤主力合约JM2105收盘1483元/吨，涨幅0.41%；焦炭主力合约J2105收盘2578.5元/吨，跌幅0.85%。市场整体处于供需博弈状态，供给端强劲，需求端有所疲软，库存变化和利润情况成为影响价格的重要因素。

主要观点

焦煤市场

• 价格走势：焦煤价格小幅反弹，夜盘上涨3.37%，但整体仍处于回调趋势。
• 库存情况：焦煤四大港口库存197万吨，环比增加19万吨；焦化厂库存961.27万吨，环比下降126.5万吨，库存拐点已现。
• 供需关系：供给端开工率较高，洗煤厂复产节奏快，产地供应有保障；但下游焦化厂库存仍偏高，对价格形成抑制。
• 利润与成本：焦煤现货价格高位稳定，利润偏强，但下游焦炭提降100元/吨，对焦煤价格支撑力减弱。
• 操作建议：建议保持观望，逢高试空，注意价格反弹风险。

焦炭市场

• 价格走势：焦炭价格继续回调，跌幅收窄，夜盘上涨0.98%。
• 库存情况：焦炭四大港口库存185.5万吨，环比下降55万吨；焦化厂库存32万吨，环比上涨19万吨，钢厂库存416.53万吨，环比下降9.3万吨，整体库存处于历史低位。
• 供需关系：焦化厂开工率维持高位，供给端强势；但钢厂需求恢复缓慢，钢材社会库存连续走高，终端需求季节性下降。
• 利润与成本：焦炭吨焦平均盈利900元，利润偏高；但钢材利润微薄，对焦炭价格形成打压。
• 操作建议：预计焦炭价格继续向下寻找支撑，建议逢高试空，关注现货提降进度和终端需求恢复情况。

关键信息

现货市场

• 准一级冶金焦：唐山2750元/吨，邯郸2600元/吨，吕梁2530元/吨，天津港3000元/吨，价格稳定。
• 主焦煤：柳林1570元/吨，太原1440元/吨，唐山1390元/吨，京唐港1690元/吨，价格高位稳定。

库存变化

• 焦煤：港口库存增加，焦化厂库存减少，但总体库存仍偏高。
• 焦炭：港口和焦化厂库存处于历史低位，钢厂库存正常偏低，补库需求旺盛。

需求情况

• 焦化厂：开工率保持高位，受高利润影响，供给端强势。
• 钢厂：开工率恢复较快，但终端需求季节性下降，钢材社库连续增长，需求端总体偏弱。

供给端动态

• 产能调整：山东将继续淘汰炭化室高度小于5.5米的焦炉，压减焦化产能。
• 检修情况：春节后有13家钢厂发布检修计划，影响产量。
• 煤矿整顿：山西将开展煤矿安全生产专项整治行动。

隔夜要闻

1. 山东淘汰焦炉：计划淘汰4座焦炉，压减焦化产能180万吨。
2. 钢厂检修：13家钢厂发布检修计划，影响产量。
3. 成本与利润：唐山钢厂铁水成本上调，钢坯毛利润增加。
4. 煤矿整顿：山西将开展煤矿安全生产专项整治。

图表与数据

• 图1-图22：涵盖焦炭和焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差、港口库存、焦化厂库存、日均生铁产量、粗钢产量及开工率等关键指标，为市场分析提供数据支持。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士，具备丰富的市场分析经验。

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自国内外一流高校。
• 服务理念：坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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