20170112-华泰证券-研究所晨报_大浪淘沙_动力锂电池洗牌开局_20页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为华泰证券研究所于2017年01月12日发布的晨报，内容涵盖市场指数、行业动态、公司评级、深度研究及投资建议等多方面信息，重点分析了动力锂电池、环保、国企改革、金融、机械制造等行业的现状与前景。

主要观点

1. 市场指数表现

• 上证综指收盘3136.75，跌幅0.79%
• 沪深300收盘3334.50，跌幅0.71%
• 中小盘指收盘4321.55，跌幅0.92%
• 创业板指收盘1937.55，跌幅0.72%
• 国债指数收盘159.66，跌幅0.04%

2. 股指期货表现

• 沪深300期货收盘3301.00，跌幅0.82%
• IF1706收盘3235.00，跌幅0.74%
• IF1701收盘3323.00，跌幅0.79%
• IF1703收盘3279.20，跌幅0.80%

3. 大宗原材料

• 铝上涨2.72%
• 天然橡胶上涨2.62%
• 白砂糖上涨0.93%
• 黄玉米持平
• 阴极铜上涨3.01%

4. 国际市场指数

• 香港恒生指数22935.35
• H股指1982.71
• 红筹股2528.36
• 日经225指数19364.67
• 道琼斯指数19954.28
• 标普500指数2275.32
• 纳斯达克指数5563.65
• 德国DAX指数11646.17
• 法国CAC指数4888.71
• 波罗的海指数894.00
• 富时100指数10433.43

关键信息

动力锂电池行业

• 产能过剩问题：2016年底国内动力锂电池建成产能已超100GWh，其中三元电池约39GWh。预计2020年总需求约84GWh，三元需求达65GWh。
• 行业洗牌：政策引导行业向高能量密度发展，高镍NCM和NCA将成为主流。建议关注具备技术优势、规模效应和业绩支撑的企业。
• 重点公司：亿纬锂能、国轩高科、长信科技（将收购比克电池）

环保产业

• 政策支持：环保部召开媒体见面会，强调治理有效，政策方向正确。
• 空气质量改善：北京PM2.5浓度显著下降，说明环保治理取得成效。
• 投资建议：建议关注环保产业，特别是与治霾相关的领域，恢复对环保产业信心。

国企改革

• 2017年主线：国企改革将成为跨年主线，重点在七大垄断领域推进。
• 改革方向：包括混改、员工持股、资产注入等。
• 推荐标的：建议关注军工、电力、煤炭、建筑、医药等行业中的改革标的，如海格通信、中泰桥梁、新兴铸管等。

金融行业

• 券商业绩：12月市场波动导致券商净利润下滑，但部分优质券商如国元、太平洋等表现较好。
• 去杠杆背景：重点在于防风险和控泡沫，关注资产价格和流动性变化。

机械设备

• 机器视觉：作为工业4.0的重要组成部分，未来应用前景广阔。
• 推荐标的：精测电子、永创智能、劲拓股份

其他行业与公司

• 华新水泥：受益于区域供需改善，海外业务和环保业务带来增量，上调盈利预测，维持增持评级。
• 中天科技：业绩预告超预期，增发拓展新能源和海缆业务，维持买入评级。
• 中泰桥梁：大股东继续增持，布局国际教育和体育产业，维持买入评级。
• *ST济柴：重组上市，全牌照优势显著，首次覆盖给予增持评级。
• 海格通信：军工无线通导龙头，资本与产业双轮驱动，首次覆盖给予增持评级。

投资建议与评级

风险提示

• 市场风险：市场情绪波动、流动性紧张、政策不确定性
• 行业风险：新能源汽车销量不及预期、环保政策执行力度不足、国企改革进展不达预期
• 公司风险：业务协同不达预期、技术发展速度低于预期、收购业绩不达预期

总结

本报告全面分析了2017年初市场环境、行业趋势及重点公司表现，强调了动力锂电池、环保、国企改革及金融行业的投资机会。建议投资者关注具备技术优势、产能规模和业绩支撑的企业，并结合政策导向和市场动向做出决策。同时，提醒注意政策不确定性、市场波动及行业风险，合理评估投资标的。