20170306-山西证券-新材料行业2017年度投资策略_产能过剩锂电行业大浪淘沙_需求剧增OLED扩产正当时_36页_2mb

新三板新材料行业2017年度投资策略总结

核心内容

本报告聚焦2017年新材料行业投资策略，重点分析了锂电产业与OLED行业的发展前景及投资机会。报告指出，新材料行业在政策支持下持续发展，2020年市场规模有望突破5万亿元，年均复合增长率维持在20%左右。在细分行业中，锂电池产业链和OLED产业链具有较高的投资价值，尤其是正极材料和上游原材料环节。

主要观点

1. 行业回顾

• 政策回顾：2016年新材料行业政策持续火热，呈现“宏观规划，重点明确”的特点。政策不仅推动了整体产业发展，也对细分行业如先进半导体材料、新型显示材料、军用新材料及石墨烯等提供了明确支持。
• 行情回顾：新材料概念指数全年累计下跌5.37个百分点，但跑赢大盘0.47个百分点，板块强活跃，受市场资金青睐。

2. 行业展望

• 政策与产业升级：国家大力推进战略性新兴产业，新材料行业作为其中重要组成部分，将在2020年及以后持续快速发展。
• 市场规模预测：预计到2020年，新材料产业市场规模将突破5万亿元，年均复合增速维持在20%左右。
• 细分子行业关注：重点关注锂电与OLED等发展迅速的细分子行业，其中政策扶持和国产替代是主要驱动因素。

3. 政策驱动锂电产业腾飞

• 新能源汽车市场：新能源汽车市场告别叛逆期，进入市场化规范发展阶段。2016年新能源汽车产销量持续增长，增速保持在50%以上。
• 动力电池需求增长：动力电池需求持续增长，2016年占比约为25%。2018年动力电池总需求预计达到43GWh，预计国内动力电池将进入阶段性产能过剩格局。
• 正极材料投资价值：正极材料是锂电池产业链中附加值最高的部分，预计2016年国内正极材料需求量约为11.56万吨，存在产能过剩。高附加值的正极材料环节值得关注，尤其是磷酸铁锂和三元材料。

关键信息

4. OLED国产替代趋势明显

• OLED优势明显：OLED具有自发光、广视角、高对比度、低耗电、极快反应速度等优势，与TFT-LCD相比，具备显著的市场竞争力。
• AMOLED市场增长：预计到2020年，全球AMOLED市场规模将突破400亿美元，复合增长率约40%。其中，柔性屏由于技术进步和市场需求，将占据主要市场份额。
• OLED电视市场：2016年OLED电视出货量约65万台，预计2020年将增长至520万台，对应出货额将从17亿美元增长至64亿美元。
• VR头显市场：2016年VR头显出货量约820万台，预计2020年将突破3000万台。AMOLED在VR头显中的渗透率接近100%，未来增长空间巨大。
• 可穿戴智能设备市场：2016年全球可穿戴设备出货量约7810万台，其中智能手表市场增长迅速，AMOLED面板市场规模预计在2020年达到10亿美元。

5. 新三板投资策略

• 价值投资：关注具有长期稳定收益的企业，从企业规模、交易活跃度、市值表现等角度寻找优质投资标的。
• 转板IPO：关注具备转板IPO潜力的优质企业，这些企业在新三板融资和估值方面面临一定限制，但具备良好的成长性和发展潜力。
• 新兴产业潜力：重点关注具有弯道超车潜力的新兴产业，如石墨烯产业，其在新三板市场中具有较大的发展空间。

推荐标的

• 锂电池产业链：安达科技（830809.OC）、瑞联新材（835406.OC）、第六元素（831190.OC）、二维碳素（833608.OC）、西部超导（831628.OC）
• OLED产业链：蓝思科技（300433.SZ）、星星科技（300256.SZ）

总结

新材料行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，具备良好的发展前景。锂电行业在政策引导下逐步走向市场化，OLED行业则因技术进步和成本下降，迎来国产替代的高潮。新三板市场中，价值投资和关注转板IPO是主要策略，同时应重点关注具有高附加值和市场潜力的细分领域。