20130630-兴业证券-支点●大浪淘沙_11页_844kb

报告摘要

本报告由兴业证券分析师任瞳撰写，主要分析2013年6月30日当周的分级基金市场动态，并对优先份额与进取份额的市场表现及未来投资策略进行展望。报告指出，市场整体震荡加剧，优先份额与进取份额表现分化，优先份额价值凸显，而进取份额则面临结构分化与折算风险。

优先份额：
- 平均单位净值为1.024元，平均交易价格为1.00元，平均折溢价率为-2.4%。
- 优先份额日均成交额达1,569.7万元，整体换手率2.2%，较前一周提升。
- 交易最活跃的前5只优先份额为银华稳进、申万收益、信诚中证500A、银华金瑞与国联安双禧A。
- 价格涨幅最高的优先份额为工银瑞信深证100A（3.9%），跌幅最大的为诺德深证300A（-13.2%）。
- 溢价率最高的优先份额为申万进取（233.3%），折价率最低的为银华稳进（-22.7%）。
进取份额：
- 平均单位净值为0.76元，平均交易价格为0.80元，平均折溢价率为12.4%。
- 进取份额日均成交额达3,582万元，整体换手率6.4%，较前一周提升。
- 交易最活跃的前5只进取份额为银华锐进、信诚中证500B、银华鑫瑞、申万进取与国泰国证房地产B。
- 价格涨幅最高的进取份额为金鹰中证500B（3.1%），跌幅最大的为银华锐进（-17.5%）。
- 溢价率最高的进取份额为申万进取（233.3%），溢价率最低的为银华鑫利（-15.9%）。

优先份额：
- 建议关注久期-隐含收益率结构占优的品种，如银华稳进、信诚中证500A与长盛同庆中证800A。
- 若市场表现较弱，触发不定期折算风险，优先份额的折价将吸引套利资金，支撑价格。
进取份额：
- 建议激进型投资者在市场分化中关注跟踪标的指数与杠杆比率，把握结构性机会。
- 推荐关注信诚中证500B、申万菱信中小板B与国泰国证房地产B等品种。

行业评级：
- 推荐：相对表现优于市场。
- 中性：相对表现与市场持平。
- 回避：相对表现弱于市场。
公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%。
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

上海地区：
- 邓亚萍：021-38565916, dengyp@xyzq.com.cn
- 盛英君：021-38565938, shengyj@xyzq.com.cn
- 王政：021-38565966, wangz@xyq.com.cn
北京地区：
- 韩吟华：010-66290195, hanyh@xyzq.com.cn
- 李丹：010-66290223, lidan@xyzq.com.cn
- 郑小平：010-66290223, zhengxiaoping@xyzq.com.cn
深圳地区：
- 朱元彧：0755-82796036, zhuyy@xyzq.com.cn
- 李昇：0755-82790526, lisheng@xyzq.com.cn
- 杨剑：0755-82797217, yangjian@xyzq.com.cn
- 邵景丽：0755-82790526, shaojingli@xyzq.com.cn
海外销售经理：
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- 徐皓：021-38565450, xuhao@xyzq.com.cn
- 龚学敏：021-38565982, gongxuemin@xyzq.com.cn
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