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金属市场周报总结（2026/5/14）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年5月14日铅和锌两个金属品种的市场情况，包括期现价格、价差、成交持仓、库存及资讯与投资策略等内容。整体来看，铅锌市场均受到供需格局、宏观情绪以及国际市场因素的影响，呈现震荡整理态势。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,375.00元/吨，与前日持平。
• 沪铅主力合约收盘价：16,615.00元/吨，较前一日上涨0.21%。
• 沪铅基差：-240.00元/吨，较前一日下跌35.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-LME 0-3：3.88美元/吨，较前一日下跌2.74美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-97.20美元/吨，较前一日下跌2.20美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-45.00元/吨，较前一日上涨35.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-45.00元/吨，较前一日上涨15.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-40.00元/吨，较前一日下跌5.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：48,334.00手，较前一日下降36.81%。
• 期货活跃合约持仓量：64,012.00手，较前一日下降2.00%。
• 成交持仓比：0.76，较前一日下降35.52%。

4. 库存

• LME库存：265,300.00吨，与前日持平。
• 沪铅仓单库存：67,223.00吨，较前一日增加4.92%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：2,004.00美元/吨，较前一日上涨0.33%。
• 沪伦铅价比值：8.29，较前一日下跌0.11%。

6. 资讯

• 铅：受环保督查影响，部分小型冶炼厂存在停产预期，后续将关注企业实际停减产情况及复产进度。
• 锌：压铸锌合金下游汽配订单消费稳定，国内需求一般，但出口需求较好。1-3月汽车整车出口同比增长56.7%，新能源汽车出口增长1.2倍。LME0-3锌升水为-19.13美元/吨，持仓增加727手。

7. 投资策略

• 铅：短期维持区间整理，建议区间操作。风险提示包括宏观风险及需求不及预期。
• 锌：基本面供需双增，矿端偏紧，能源扰动影响海外炼厂复产，短期高位整理，建议暂时观望。风险提示包括宏观风险及需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,640.00元/吨，较前日上涨1.52%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,830.00元/吨，较前一日上涨1.85%。
• 沪锌基差：-190.00元/吨，较前一日下跌80.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-15.00元/吨，较前一日下跌10.00元/吨。
• 升贴水-天津：-85.00元/吨，较前一日下跌10.00元/吨。
• 升贴水-广东：-35.00元/吨，较前一日上涨10.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-19.13美元/吨，较前一日下跌11.62美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：112.88美元/吨，较前一日下跌7.38美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-40.00元/吨，较前一日下跌10.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-65.00元/吨，较前一日下跌5.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-60.00元/吨，较前一日下跌30.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：143,876.00手，较前一日上涨2.13%。
• 期货活跃合约持仓量：91,574.00手，较前一日上涨3.86%。
• 成交持仓比：1.57，较前一日下降1.66%。

4. 库存

• LME库存：110,275.00吨，与前日持平。
• 沪锌仓单库存：104,689.00吨，较前一日增加0.19%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,552.00美元/吨，较前一日上涨0.55%。
• 沪伦锌价比值：6.99，较前一日上涨1.29%。

四、风险提示与免责声明

• 风险提示：铅锌市场均面临宏观风险及需求不及预期的风险。
• 免责声明：本报告由宏源期货有限公司发布，分析信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本报告版权归属宏源期货，未经许可不得复制或发布。

五、总结

铅锌市场在2026年5月14日整体维持震荡格局。铅市供给端有所增加，但需求偏弱，价格承压，短期区间整理为主。锌市则因海外矿山扰动及能源问题，基本面支撑增强，但需求增长有限，市场情绪主导走势。投资者需密切关注宏观政策、产业链复产进度及地缘政治风险。