20250126-东证期货-股指期货周度报告_美国政策扰动_A股一波三折_24页_7mb

股指期货市场分析报告总结

报告概述

本报告为上海东证期货有限公司发布的股指期货周度报告，分析了A股市场受美国政策扰动的影响。报告日期为2025年1月26日，主题聚焦于股指期货的震荡走势。

一周市场回顾

本周（1月20日至24日），A股市场表现波动较大，成交量环比增加321亿元至1.23万亿元。主要受特朗普就职美国总统及其对华关税政策不确定性的影响，市场情绪多次反转。特朗普社交媒体发言导致风险偏好大幅波动：前期未直接加关税消息提振市场，尤其是港股；后又被称可能加大征关税，打击情绪；后半周六部门联合发文推动中长期资金入市，又提振风险偏好。全球股市方面，MSCI指数涨38%，发达市场涨4%，但印度股市跌46%；A股中信一级行业15个上涨、15个下跌，计算机行业领涨466%，石油石化领跌352%。利率变化方面，10年期国债收益率小幅下行，1年期上行，利差收缩。ETF资金流向显示，追踪沪深300的ETF份额减少，而中证500和中证1000份额增加，反映资金偏好小市值股票。

下周市场展望

预计年前A股维持震荡走势。短期，特朗普关税政策不确定性是主要风险因素，可能导致市场不稳定；长期，证监会推动的政策如公募基金持股市值每年增10%、险资投股票比例达30%，将引入新增资金，利好市场生态发展。然而，短期需警惕关税升级可能的负面影响，建议投资者保持谨慎。

关键风险提示

报告强调美国对华贸易战和海外地缘风险加剧为主要风险，可能导致市场进一步波动。

流动性与资金动向

本周北向资金日均成交额微增，融资余额减少；利率方面，美元指数维持高位，离岸人民币汇率稳定。行业风格偏向小盘成长，估值上宽基指数小幅下行，盈利预期调整反映经济复苏压力。

结语

整体来看，A股短期受外部政策扰动显著，长期改革举措积极，需平衡风险与机会。报告由高级分析师王培丞撰写，详情参考原文免责声明。