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机械行业周报总结（2017/01/16-2017/01/22）

一、核心内容概览

1. 行业整体表现

• 机械板块上周（01.16-01.22）下跌 2.12%，跑输沪深300指数 1.05%，行业排名位于中信29个一级行业的下游。
• 子板块全部下跌，其中 仪器仪表板块跌幅最大，而 工程机械板块跌幅较小。
• 主题行业方面，冷链物流与军民融合主题下跌较多。
• 机械板块市净率 2.97倍，较前一周下降较多，与沪深300的估值比为 1.99倍，较前一周下滑较多。

2. 个股表现

• 涨幅较大的个股：有利君股份（+34.63%）、天沃科技（+8.64%）、林州重机（+5.86%）、郑煤机（+5.01%）、润邦股份（+4.85%）。
• 跌幅较大的个股：有汇中股份（-25.12%）、泰尔股份（-22.89%）、石油济柴（-18.69%）、康跃科技（-15.08%）、中坚科技（-14.61%）。

二、行业及公司新闻

1. 宏观经济数据

• 2016年12月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨5.5%。
• 2016年全年GDP增长6.7%，经济总量突破70万亿元，实现“十三五”良好开局。
• 2016年民间固定资产投资同比增长3.2%，占全国固定资产投资的比重为61.2%。
• 2016年规模以上工业增加值同比增长6.0%，其中制造业增长3.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长11.8%。

2. 铁路设备

• 铁总或将不再投资城际铁路与支线铁路项目，主要负责干线铁路建设，地方与社会资本将承担更多责任。

3. 核能核电

• “十三五”期间我国将开建CAP1400核电示范工程，目标是2020年运行核电装机达5800万千瓦，在建装机达3000万千瓦以上。
• 加快堆型整合，推动高温气冷堆示范工程和智能小型堆、快堆等自主创新项目。

4. 冷链物流

• 2017年交通运输部将推进11条物流大通道建设，优化网络货运结构，提升物流效率，目标到2020年形成智能绿色物流体系。

5. 军民融合

• 中央军民融合发展委员会成立，由习近平任主任，统一领导军民融合深度发展，推动军工企业与民用产业的融合。

三、投资策略

• 机械行业整体仍处于下滑态势，大部分企业内生增长动力不足。
• 前三季度净利润同比降幅较半年报有所扩大，外延扩张与转型仍是行业主基调。
• 高端装备和技术创新是行业主要驱动力。
• 建议重点关注与以下主题相关的投资机会：
  • 智能制造
  • 3C自动化
  • 核能核电
  • 铁路建设
  • 锂电设备
  • 国企改革
• “十三五”基建规划逐步落地，推动工程机械销量增长，关注行业估值修复机会。
• 混合所有制改革是国企改革突破口，军工企业相关概念股值得关注。
• 行业评级为中性，即预期未来6个月内行业指数与市场指数持平。

四、风险提示

1. 投资增速放缓：宏观经济增速可能继续下行，影响行业需求。
2. 市场剧烈波动：股市整体波动可能对机械板块造成冲击。
3. 改革实效低于预期：国企改革和军民融合政策效果可能不达预期，影响市场信心。

五、图表目录

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅
• 图表2：机械子板块上周市场表现
• 图表3：主题概念板块上周市场表现
• 图表4：房地产业固定资产投资完成额
• 图表5：采矿业固定资产投资完成额
• 图表6：铁路运输业固定资产投资完成额
• 图表7：基础设施建设投资固定资产投资完成额
• 图表8：工程机械板块个股一周涨跌幅
• 图表9：其它专用设备板块个股一周涨跌幅
• 图表10：通用设备板块个股一周涨跌幅
• 图表11：运输设备板块个股一周涨跌幅
• 图表12：仪器仪表板块个股一周涨跌幅
• 图表13：金属制品板块个股一周涨跌幅
• 图表14：各板块上周停牌企业

六、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556171
  • 邮箱：zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 联系方式：
  • 电话：010-85556244
  • 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn

七、投资评级定义

注：本报告仅提供给本公司客户有偿使用，不构成投资建议。投资决策需结合个人情况独立判断。