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机械行业周报总结（2017/01/09-2017/01/15）

核心内容概览

2017年1月9日至1月15日期间，机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌3.29%，跑输沪深300指数的-0.83%。行业在中信29个一级行业中排名靠后，所有子板块均出现下跌，其中纺织服装机械跌幅最大，铁路交通设备跌幅最小。主题行业方面，高铁与冷链物流主题下跌显著。机械板块市净率降至3.20倍，较前一周下降，且相对于沪深300的估值比值也有所下滑。

主要观点

市场表现

• 机械板块整体下跌3.29%，跑输大盘。
• 子板块全部下跌，纺织服装机械跌幅最大，铁路交通设备跌幅最小。
• 主题行业均下挫，高铁与冷链物流主题跌幅显著。
• 板块市净率下降，估值比沪深300有所下滑。

行业内个股表现

• 涨幅较大的个股包括：光力科技（+18.18%）、赛摩电气（+12.98%）、三垒股份（+9.16%）、中坚科技（+7.80%）、金石东方（+6.77%）。
• 跌幅较大的个股包括：深中华A（-12.81%）、斯莱克（-12.57%）、众合科技（-12.30%）、恒锋工具（-12.26%）、达刚路机（-12.24%）。

下游行业固定资产投资

• 房地产业、采矿业、铁路运输业及基础设施建设投资完成额均有所波动，但未提供具体数据。
• 美国石油活跃钻井数减少，天然气活跃钻井数增加，显示美国能源市场存在一定调整。

关键信息

行业及公司新闻

1. 宏观数据

   • 2016年12月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨5.5%，为2011年9月以来PPI新高。

2. 铁路建设

   • 广东省2017年计划投资491亿元建设56个重点铁路项目，涵盖投产、续建、新开工及国铁干线和城际铁路。
   • 新疆2017年力争完成铁路建设投资347亿元，重点推进库尔勒至格尔木、阿勒泰至富蕴至准东、克拉玛依至塔城、阿克苏至阿拉尔支线等项目，以提升区域铁路运输能力。

3. 核能核电

   • 中国核电安全仪控系统NuPAC平台通过中美核安全监管机构许可，标志着中国核电技术“走出去”取得突破。
   • NuPAC平台具备自主知识产权，采用FPGA技术，具有高安全性和抗网络攻击能力，有助于打破国际垄断。

4. 智能制造

   • 库卡在上海扩建二期机器人工厂，美的已完成对库卡的收购交割，持股比例达94.55%。

5. 军民融合

   • 国家北斗数据中心湖南分中心落户长沙高新区，将建设七大平台，推动北斗在智慧交通、物流、信息安全等领域的应用。

投资策略

• 机械行业整体仍处于下滑阶段，内生增长动力不足，净利润同比降幅扩大。
• 外延扩张和转型是行业主基调，高端装备和技术创新是主要驱动力。
• 建议关注与以下主题相关的投资机会：
  • 智能制造
  • 3C自动化
  • 核能核电
  • 铁路建设
  • 锂电设备
  • 国企改革
• “十三五”基建规划逐步落地，将推动工程机械销量增长，关注行业底部业绩好转带来的估值修复。
• OPEC与非OPEC产油国达成减产协议，油价上涨有望带动油气设备及服务投入增加，改善企业业绩。
• 中央经济工作会议提出混合所有制改革作为国企改革突破口，建议关注相关概念股。

风险提示

1. 投资增速加速放缓
2. 市场剧烈波动
3. 改革实效低于预期

投资评级定义

总结

机械行业在2017年初整体表现低迷，板块内多数个股下跌，市场估值有所下滑。但部分个股表现突出，如光力科技、赛摩电气等。行业面临内生增长乏力、外部环境变化等多重压力，但政策支持、外延扩张及技术创新仍是推动行业发展的关键因素。投资建议聚焦于智能制造、核能核电、铁路建设、国企改革等主题，同时需警惕市场波动及改革成效不及预期等风险。行业评级维持“中性”。