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市场数据与观点总结

一、国内市场指数表现

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	3123	0.7	0.3	-0.4
深证成指	9906	1.4	-1.0	-3.5
创业板指	1881	2.0	-1.0	-4.2
中小板指	6265	1.3	-0.9	-3.8
沪深 300	3355	0.8	1.1	0.4
中证 500	6122	1.3	-1.2	-3.1

核心内容：

• 上证综指和沪深300表现相对较好，而创业板指和深证成指表现较弱。
• 从行业角度看，计算机、电子、轻工制造、通信、建筑材料等表现较好，而银行、钢铁、食品饮料、非银金融、有色金属表现较差。

二、主要周边市场表现

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	22886	-0.7	-0.2	3.3
恒生红筹	3712	-1.1	-0.9	3.1
日经 225	19138	0.3	-0.8	-2.3
道琼斯	19827	0.5	-0.3	-0.3
标普 500	2271	0.3	0.0	0.6
纳斯达克	5555	0.3	0.1	2.3
德国 DAX	11630	0.3	0.0	0.3
法国 CAC	4851	0.2	-1.5	-0.6
富时 100	7198	-0.1	-1.9	0.3

核心内容：

• 恒生指数和恒生红筹指数表现偏弱，而标普500和纳斯达克表现相对较好。
• 多数国际指数在本年有所上涨，但近期波动偏小，市场情绪偏谨慎。

三、主要外汇商品走势

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	100.7929	-0.3	-0.4	-2.1
美元-人民币	6.8733	0.1	-0.4	-1.0
美元-日元	114.5250	-0.3	0.0	-2.6
欧元-美元	1.0701	0.3	0.5	2.4
英镑-美元	1.2375	0.3	1.6	0.8

核心内容：

• 美元指数和美元-人民币均有所下跌，美元-日元微跌，欧元-美元和英镑-美元小幅上涨。
• 外汇市场整体波动较小，市场情绪偏谨慎。

四、今日重点推荐

总量研究

• 【宏观·王涵】：英国退欧影响缓和，但中长期仍对英国经济造成较大伤害，关注欧洲不平静。
• 【A股策略·王德伦】：春节前后或迎来“红包行情”，流动性改善带来风险偏好修复。

行业研究

• 【交运·龚里】：推荐铁龙物流和安通控股，看好多式联运和铁路混改。
• 【通信·唐海清】：推荐军工通信相关标的，如银河电子、通光线缆、中天科技等。

公司研究

• 【机械·成尚汶】：推荐贝肯能源，给予2016年30-40倍PE估值，价格区间为14.40-19.20元。

五、今日电话会议

• 玉米相关补贴政策和去库存情况展望电话会议（时间：1月23日，15:30）

六、策略观点

• 下周解禁规模超1000亿：预计下周解禁市值1082.72亿元，AH溢价指数上涨1.98%，港股通日均净买入额13.31亿元。
• 量化策略表现：RV量化选股策略表现突出，逆市上涨0.35%。
• 分级A与分级B：分级A维持震荡，分级B表现偏弱。建议关注创业股A、创业板A、银行股A、军工A等。
• 市场风格转向均衡：创业板指下跌超12%，市场对创业板风险提示，整体风格趋于均衡。

七、金融工程观点

• 期权市场情绪：投资者情绪中性偏谨慎，波动率风险溢价处于安全区域。
• 分级基金表现：分级A成交额减少，隐含收益率上升；分级B成交额减少，折价率上升。

八、行业研究亮点

1. 化工行业

• 三友化工：2016年净利润同比增长约80%，预计2016-2018年EPS分别为0.41、0.82和0.93元，维持“买入”评级。
• 化工周报：MDI、丁二烯价格持续走强，石油天然气“十三五”规划出台，推动行业改善。

2. TMT行业

• 京东方：LCD供给紧缺持续，预计2017年为利润大年，推荐“增持”。
• 传媒行业：《教育事业“十三五”发展规划》发布，推动教改与互联网教育发展，关注光线传媒、中国电影等。

3. 银行行业

• 信用成本下行：银行板块整体上涨，推荐南京银行、宁波银行、兴业银行、华夏银行等。
• 宁波银行：预计2017年和2018年EPS分别为2.49元和3.10元，PE分别为6.84倍和5.49倍，给予“增持”评级。

4. 建筑建材行业

• 兴证建材：关注全球定价品种，如玻纤，推荐鲁阳节能、伟星新材等。
• 建材板块：本周涨幅为0.29%，玻璃库存维持低位，水泥价格微跌。

5. 轻工制造行业

• 兴证轻工：推荐博汇纸业（受益于白卡纸涨价）、索菲亚、晨光文具等。
• 家居生活馆模式：关注中国家居流通变革，推荐家居品牌龙头。

6. 钢铁行业

• 钢铁行业数据：SW黑色金属指数上涨0.84%，部分钢企如柳钢股份、南钢股份、新钢股份表现较好。
• 中钢天源：定增优质资产，预计2017-2018年净利润分别为1.05亿元和1.57亿元，给予“增持”评级。
• 马钢股份：高弹性与低估值并存，推荐“增持”。

7. 电力行业

• 开能环保：首次给予“增持”评级，预计2016-2018年净利润分别为0.9亿、1.1亿、1.8亿，备考市值45亿元。

九、其他行业观点

• 新三板市场：本周成交额为52.02亿元，环比下跌20.08%；做市板块成交额为19.29亿元，环比下跌5.94%。
• “一带一路”政策：有望持续催化，推荐神州长城、中国化学、中钢国际等。
• PPP板块：项目加速落地，推荐铁汉生态、美晨科技等。
• 国企改革：建筑行业有望受益，推荐隧道股份、山东路桥等。

十、新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
600939	重庆建工	18150.00	3.12
603817	海峡环保	11250.00	-
603955	大千生态	2175.00	-
603603	博天环境	4001.00	-
002849	威星智能	2166.67	-
601212	白银有色	69800.00	1.78
002848	高斯贝尔	4180.00	-
300609	汇纳科技	2500.00	-
300610	晨化股份	2500.00	-
603615	茶花股份	6000.00	-
603330	上海天洋	-	18.19
603839	安正时尚	7126.00	16.78
300608	思特奇	-	16.16
603208	欧派股份	2021.00	24.83
603040	新坐标	-	16.44
300607	拓斯达	-	18.74
603626	科森科技	5266.67	18.85
603637	镇海股份	2557.63	13.86
300605	恒锋信息	2100.00	9.40
603089	正裕工业	2667.00	11.63
300600	瑞特股份	2500.00	13.73

十一、研究报告一览

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
段涛涛	信用成本下行，关注资产质量企稳	银行	推荐	2017-01-22
刘亮	京东方（000725）跟踪报告	显示器件	增持	2017-01-22
严鹏	中钢天源（002057）：定增优质资产，未来发展看好	磁性材料	增持	2017-01-22
严鹏	马钢股份(600808)：高弹性与低估值并存，继续予以推荐	普钢	增持	2017-01-22
周斌	兴证轻工周报	轻工制造	推荐	2017-01-22
李阳	兴证传媒	传媒	推荐	2017-01-22
黄杨	铁汉生态：内生外延保障业绩，充足订单驱动高增长	园林工程	增持	2017-01-22
沈玉梁	兴证建材周报	建筑材料	推荐	2017-01-22
孙佳丽	三友化工（600409）：多产品涨价助增长，业绩高增速可望延续	粘胶	买入	2017-01-22

十二、风险提示

• 市场风险：创业板指风险提示，市场风格转向均衡。
• 行业风险：化工产品需求不达预期，国际油价下跌。
• 政策风险：钢价持续下行，供给侧改革不达预期，下游需求低迷。
• 公司风险：并购整合不达预期，业绩承诺未实现，资产质量恶化。