20241012-五矿期货-锌周报_海外冶炼或有减产_TC拐点临近_31页_3mb

海外冶炼减产及锌市场分析周报 - 总结

一、锌周度市场回顾

上周锌价偏强运行，周五大宗交易沪锌指数收于25255元/吨。伦锌3S报价3092美元/吨，国内基差120元/吨，进口方面因内外价差扩大进口盈亏亏损明显。

二、加工费与库存情况

中国锌精矿国产TC降至1450元/金属吨，进口TC为-40美元/干吨。锌锭进口盈亏-7万元/吨。国内外锌锭库存均有累增，其中国内社会库存达1131万吨，LME锌锭库存242万吨，SHFE库存261万吨。

三、下游需求

镀锌结构件开工率5909%，压铸锌合金开工率5545%，氧化锌开工率5425%，原料库存普遍尚可，成品库存多数累积。

四、供需平衡

2024年8月国内锌锭月度供需短缺316万吨，前八月累计过剩510万吨。进口依赖同比下降明显，新增供应有限。

五、市场展望

国际锌价已处上行通道，TC（加工费）拐点临近预示后期下行风险。关注海外减产兑现后可能带来的国内一定缺口，以及电价政策变化对冶炼成本的影响。

六、交易建议

短期内锌价维持偏强运行格局，投资者可密切关注进口政策与电价变动。