20190707-光大证券-零售行业周报第295期：维持推荐黄金珠宝和国企改革两大主题不变_10页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2019年7月1日至7月5日期间零售行业的市场表现，并提出投资策略建议，重点推荐黄金珠宝和国企改革两大主题。

整体表现：
- 上证综指上涨 $1.08%$，深证成指上涨 $2.89%$，而商贸零售（中信）指数仅上涨 $0.61%$，跑输大盘。
- 2019年以来，商贸零售（中信）指数上涨 $16.92%$，低于上证综指和深证成指。
- 零售板块在29个中信一级行业中排名靠后，涨幅仅为 $0.61%$，位列第26位。
子行业表现：
- 过去一周，涨幅前三为百货（$1.54%$）、黄金珠宝（$1.54%$）和贸易（$1.20%$）。
- 2019年以来，涨幅前三为贸易（$28.65%$）、超市（$26.25%$）和家电3C连锁（$16.24%$）。
个股表现：
- 过去一周，涨幅前三为萃华珠宝（$28.03%$）、我爱我家（$8.79%$）和天虹股份（$7.58%$）。
- 2019年以来，涨幅前三为中兴商业（$72.12%$）、武汉中商（$56.20%$）和家家悦（$52.86%$）。
市盈率情况：
- 2019年7月5日，商贸零售行业动态市盈率为 $21.9X$，高于上证综指的 $13.5X$，但低于深证成指的 $23.6X$。
- 黄金珠宝行业市盈率较上年最后一个交易日上升 $10.4X$，百货行业上升 $5.6X$。

推荐主题：继续重点推荐黄金珠宝和国企改革两大主题。
基本面分析：
- 零售板块处于淡季，收入和利润端超预期可能性较低。
- 但因去年同期低基数，平稳增长为大概率事件。
短期操作建议：
- 黄金珠宝龙头公司和国企百货股适合短期阶段性操作。
- 建议关注估值因素，前期涨幅较高、估值偏高的标的应回避，估值较低且滞涨的标的可能有相对收益机会。
下周关注标的：首商股份、老凤祥、天虹股份、银座股份。

商务部新闻发布会：
- 消费市场总体平稳，预计上半年消费增速达到 $8.2%$。
- 政策支持促消费、稳外贸、稳外资，消费市场潜力大，发展势头良好。
北京小规模食品经营新规：
- 新政实施后，小食杂店不得现场制售，但小餐饮店和食品摊贩仍可正常经营。
- 新规引发社会热议，但明确合规经营的小店可继续营业。
京东数科投资变动：
- 宿迁东泰锦荣投资管理中心发生工商变更，刘强东卸任法定代表人，由区力接任。