20210306-光大证券-零售行业周报第375期_关注通胀预期品类_仍看好黄金珠宝行业_10页_697kb

行业研究总结

核心内容

本报告为零售行业周报第375期，主要分析了2021年3月1日至3月5日期间零售板块的市场表现、投资策略及行业动态，并对未来的投资方向进行了展望。

市场表现回顾

过去一周（5个交易日）

• 上证综合指数和深证成份指数分别下跌0.20%和0.66%。
• 商贸零售（中信）指数上涨2.25%，跑赢大盘。
• 零售板块子行业中，涨幅前三为：家电3C连锁（5.14%）、贸易（4.62%）、专业市场（2.25%）。
• 97家零售行业上市公司中，74家上涨，4家持平，17家下跌，2家停牌。
• 涨幅前三公司为：供销大集（18.95%）、家家悦（15.38%）、金洲慈航（11.18%）。
• 涨幅后三公司为：东方金钰（-10.53%）、爱婴室（-9.81%）、百大集团（-7.25%）。

2021年以来（40个交易日）

• 上证综合指数上涨0.83%，深证成份指数下跌0.40%。
• 商贸零售（中信）指数下跌0.84%，跑输大盘。
• 零售板块子行业中，涨幅前三为：黄金珠宝（17.47%）、贸易（1.40%）、超市（0.25%）。
• 97家零售行业上市公司中，27家上涨，68家下跌，2家停牌。
• 涨幅前三公司为：金洲慈航（60.95%）、中央商场（32.35%）、周大生（21.99%）。
• 涨幅后三公司为：东方金钰（-80.23%）、ST成城（-43.97%）、南极电商（-27.49%）。

投资策略

• 短期看好黄金珠宝板块：尽管美元走强对金价有压制，但中高端消费趋势增强，黄金珠宝仍具吸引力。
• 超市板块可关注：预计2021年第二和第三季度同店增速修复，叠加CPI上行预期，4、5月份可能进入可投资阶段。
• 建议关注标的：下周可关注百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基等公司。
• 中高端消费趋势：2021年被视为中高端消费的大年，一线城市消费能力更强，相关企业更具投资价值。

行业动态

1. FARFETCH发发奇入驻天猫：标志着该奢侈品电商转向阿里巴巴阵营，其天猫店涵盖50多个国家的3000多个品牌。
2. 韩国免税店撤出仁川机场：受疫情影响，韩国免税店遭遇首次亏损，销售额暴跌95%。部分免税店正尝试通过直播和内销拓展市场。
3. 7-ELEVEN落户济南：首家门店将在历城区开业，计划两年内开设100家门店，带动传统店铺升级，创造就业岗位。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期可能影响部分子行业收入。
• 渠道变革对现有商业模式冲击可能高于预期。

附录信息

个股异动

• 爱施德（002416.SZ）：涨跌幅偏离值达7%，交易天数1天，区间涨幅10.03%。
• 曼卡龙（300945.SZ）：换手率达30%，交易天数1天，区间涨幅5.30%。

大宗交易记录

• 中兴商业（000715.SZ）多次出现大宗交易，成交量70万股，成交额在300万元左右。
• 南京新百（600682.SH）：交易量28万股，成交额249.2万元。

高管增持情况

• 新华都（002264.SZ）：员工持股计划减持104.6万股，占总股本0.15%。
• 重庆百货（600729.SH）：高管王跃增持0.01万股。
• 银座股份（600858.SH）：山东省商业集团有限公司增持103.17万股，占总股本0.20%。

估值方法与免责声明

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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联系方式

• 唐佳睿：CFA, CPA(Aust.), CAIA, FRM
  执业证书编号：S0930516050001
  联系方式：021-52523866 / tangjiarui@ebscn.com

• 孙路：执业证书编号：S0930518060005
  联系方式：021-52523868 / sunlu@ebscn.com

评级体系

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

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