20241104-国联证券-贝斯特-300580.SZ-丝杠类业务实现突破_零部件订单稳步发展_6页_1mb

贝斯特（300580）公司点评报告总结

贝斯特（股票代码300580）是一家在汽车零部件和精密机械领域具有竞争力的公司。报告分析了公司2024年前三季度的财务表现，并对未来几年的增长进行预测。

财务方面，2024年前三季度公司营收达1042亿元，同比增长352%，归母净利润225亿元，同比增长708%。尽管2024年第三季度营收同比下降75.8%，但归母净利润同比增长97%，环比增长886%，利润增长主要得益于毛利率提升和费用控制。预计2024-2026年营业收入分别为1508亿元、1750亿元和1917亿元，年增长率分别为1228%、1606%和953%；归母净利润预计为311亿元、354亿元和383亿元，同比增长率分别为1815%、1358%和833%。公司维持“买入”评级，市场预期较为乐观。

业务分析显示，公司业务分为三个梯次：第一梯次以涡轮增压器核心零部件为主，稳定增长；第二梯次新能源汽车零部件业务通过子公司安徽贝斯特加速产能爬坡；第三梯次丝杠业务在工业母机和人形机器人领域取得关键突破，如签订C0级丝杠批量订单，并优化行星滚柱丝杠技术。这些进展有望驱动未来业绩弹性。

风险因素包括产业需求变化、新客户拓展不及预期以及技术突破延迟，可能影响短期增长。公司当前主要依赖汽车零部件市场，若新能源汽车渗透率变动，收入稳定性可能受影响。此外，人形机器人传动方案变化和技术迭代速度将影响精密减速器需求预测。

整体而言，公司基本面强劲，丝杠业务突破为其未来发展提供支撑，建议投资者关注其高增长潜力，但需警惕外部风险。报告结尾强调，该分析基于公司公告和历史数据，不构成投资建议，需自行评估风险。

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