20241108-华创证券-贝斯特-300580.SZ-2024年三季报点评_新能源产能加速爬坡_丝杠类业务实现订单突破_5页_406kb

贝斯特（300580）2024年三季报总结

贝斯特公司最近发布的2024年三季度报告显示经营情况良好，尽管营收因外部因素下降，但利润实现显著增长，表明战略转型成效初现。三季度单季归母净利润0.81亿元，同比增长10%，环比大增89%，扣非净利0.74亿元，同比增长49%，环比增长94%。净利率达23.5%，处于较高水平。营收34.5亿元，同比下降76%、环比下降26%，主要受燃油车和重卡销量下滑影响。毛利率虽同比下降13个百分点至35.1%，环比改善10个百分点，费用率略有增加。

公司业务结构分为三大梯次：第一梯次传统业务（如涡轮增压器零部件）稳健，预计随自主车企增长而提升市占率；第二梯次新能源车零部件通过子公司安徽贝斯特加速产能爬坡，新产品布局稳步推进；第三梯次工业母机市场由子公司宇华精机带动，例如丝杠部件批量订单突破，EMB制动系统应用进展顺利。

投资建议维持“强推”，预计2024-2026年归母净利润分别为31亿、38亿、44亿元，同比增长率155%、233%、178%，对应市盈率从32倍降至22倍。基于分部估值，目标市值119亿元，目标价238元。风险包括新产品定点不及预期、量产延迟或材料价格波动，可能影响增长。

总体上，公司通过产业布局调整实现业绩支撑，未来成长潜力在新能源和工业母机领域，风险需关注新产品开发进度和市场变化。

字数：498