20241229-国盛证券-2025年度风电行业策略_风电新一轮高需求下_双海_整机_大MW是主线_30页_2mb

风电设备2025年度行业策略分析

投资逻辑四个核心方向（双海、整机、大MW）

风电总需求增长趋势明确：2024年行业迎来量价齐升，前三季度招标量超预期。海风是主线，核准量与招标量双增长，2025年有望高增。产业链盈利改善已现曙光，大型化技术成熟叠加降本措施。

海风装机高增机会

• 近期海风项目密集启动（青洲五、帆石一等）
• 2025年将迎业绩兑现，国内外需求共振
• 欧洲市场因能源危机加速发展，中国具备价格竞争优势

盈利反转机会

• 主机厂价格企稳，2026年有望延续涨价改善
• 国际订单起量，盈利结构优化
• 国产风机价格优势显著

郑重推荐关注标的

海风板块：天顺风能、大金重工、东方电缆、中天科技
主机板块：明阳智能、金风科技、运达股份、三一重能
部件板块：金雷股份、日月股份、广大特材