20170630-太平洋-社会服务行业周报_首都机场招标落地_华侨城改变西安旅游格局_17页_1mb

休闲服务行业总结

核心内容

休闲服务行业近期表现强劲，行业指数在2017年6月26日至6月30日期间上涨 2.96%，在28个申万一级行业中排名第1。行业整体景气度提升，暑期旺季来临，亲子游成为主流，带动7-8月旅游客流增长。同时，行业龙头和二线白马股均有投资机会，且主题性事件频发，为个股带来上涨催化剂。

主要观点

1. 行业整体看好

   • 行业评级为“看好”，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上。
   • 暑期旺季到来，旅游行业整体复苏，行业蓝筹股有望继续发力，前期超跌个股也有反弹机会。

2. 投资建议四大主题

   • 业绩稳健的行业龙头：关注市场占有率高、品牌优势明显、业绩稳健增长的公司，推荐 中国国旅。
   • 超跌反弹的二线白马：推荐 峨眉山A、众信旅游，这些公司具备稳健性和成长性，具备反弹潜力。
   • 连锁酒店业回暖：受旅游消费升级和“限三公”政策影响消退，酒店行业复苏明显，推荐 首旅酒店。
   • 行业主题性机会：华侨城牵手西安，预计将深度整合旅游资源，推动西安旅游格局改变；同时，多家公司管理层变动，带来改革预期，推荐 三特索道。

关键信息

行业数据与趋势

• 中国赴越南、新加坡、韩国、日本、泰国、香港、澳门、台湾旅游人次均呈现增长趋势。
• 黄山、宏村、长白山、三亚、张家界等景区游客人数和过夜人数数据表现良好。
• 国内免税销售额和购物人数有所增长，但消费趋于理性，转向“购买体验”。

公司动态

• 华侨城：与西安曲江文旅合作，西安饮食和曲江文旅的控制权将变更，有望推动西安旅游资源整合。
• 锦江股份：5月份净开业酒店39家，净签约141家，各品牌出租率和RevPAR均有所提升。
• 宋城演艺：中标宜春市明月山旅游项目，提供一揽子服务，包括节目导演、品牌授权等，服务期长达10年。
• 中粮集团：拟转让苏州和南昌凯莱酒店，以改善财务状况。
• 蛋壳公寓：获超亿元A+轮融资，加速布局长租公寓市场。

股票市场表现

• 本期涨幅前三的个股为 西安饮食（+10.05%）、新都退（+10.00%）、众信旅游（+9.51%）。
• 中国国旅因首都机场免税招标中标，涨幅相对靠前。
• 三特索道、九华旅游、岭南控股等个股表现良好，但部分个股如 西藏旅游、*ST东海A 等表现较弱。

个股信息

涨跌幅与估值

• 个股涨跌互见，其中 西安饮食、新都退、众信旅游 涨幅较大。
• 个股估值差异较大，部分公司如 三特索道 和 西藏旅游 的动态PE为负数，显示估值偏低。

大小非解禁与大宗交易

• 未来三个月内，全聚德、众信旅游、长白山、北部湾旅 等公司将有大小非解禁。
• 三湘印象 本月有多次大宗交易，折价率较低，显示市场对其有一定关注。

行业评级说明

公司评级说明

总结

休闲服务行业在暑期旺季的推动下迎来反弹，行业龙头与二线白马股表现突出，主题性机会增多，如华侨城与西安旅游的整合。整体来看，行业具备长期成长性，建议关注业绩稳健、估值合理的个股，同时留意政策变化和市场风格转换带来的投资机会。