20230723-华创证券-银行业周报_2季度银行持仓回升至2.1_基金增配大行_16页_1mb

金融行业分析报告总结：银行业周报2023年7月17日至2023年7月23日

市场回顾：本周主要指数表现疲软，沪深300指数收跌1.98%，上证综指收跌2.16%，创业板指数收跌2.74%。沪深两市A股日均成交额为755598亿元，环比下降11.92%；两融余额为1582102亿元，环比下降0.44%。

银行板块表现：本周银行指数周跌1.61%，跌幅小于市场指数。A股市场中，涨幅靠前者包括长沙银行（+2.05%）、齐鲁银行（+1.83%）、民生银行（+1.81%）、上海银行（+1.36%）和江苏银行（+1.15%）；跌幅较大者如中信银行（-3.67%）、宁波银行（-2.26%）等。H股市场涨跌不一，东亚银行领涨54.3%，华夏银行领跌-29.1%。

基金持仓与市场跟踪：2023年二季度基金持仓银行股占比21.2%，环比小幅上升0.14个百分点，但仍低于历史平均水平，标配差扩大至-1.748倍。国债发行周净融资2.500万亿元，地方债净融资8.9994万亿元；同业存单净融资2663.20亿元，票据直贴利率环比上升10个基点至1.48%。市场利率方面，10年期国债收益率降至2.61%，余额宝7日收益率下降至1.66%。

投资建议：当前银行板块整体PB降至0.46倍，处于历史低位，推荐关注国有大行（如工商银行、建设银行、邮储银行），因估值已充分反映经济不确定性。下半年若经济复苏，看好中小银行（如宁波银行、常熟银行）和股份行（如招商银行），低估值高股息策略仍是优选。

风险提示：经济下行压力、城投和地产风险、信贷投放不及预期等因素可能影响板块表现。当前风险较高，需谨慎管理。