20260625-中信证券-市场回顾_债市复盘20260624_4页_1mb

报告摘要

债券市场每日复盘总结（2026/6/24）

核心内容概述

2026年6月24日，中国债券市场整体呈现“涨多跌少”的态势，收益率曲线走陡，市场情绪有所波动。当日资金面边际转松，股市整体偏弱，推动债市情绪回暖，短券表现优于长券。下午股市止跌回升，长券收益率在银行卖盘影响下小幅上行，但整体仍维持震荡走势。尾盘10年期国债与国开债活跃券收益率分别为1.7465%和1.7910%，较昨日收盘分别变动+0.25Bps和-0.05Bps，“10年-1年”期限利差有所走阔。

主要观点

1. 债券市场走势

收益率曲线走陡：整体收益率曲线呈现走陡趋势，反映市场对长端利率的担忧有所增加。
短券表现优于长券：上午资金面宽松，债市情绪回暖，短券收益率下行幅度较大，长券则在下午受银行卖盘影响出现小幅上行。
期限利差走阔：尾盘“10年-1年”期限利差扩大，表明市场对长端利率的预期相对上升。

2. 现券成交情况

国债活跃券：1Y国债收益率为1.42%，较昨日变动-0.25Bps；3Y为1.30%，变动+0.15Bps；5Y为1.44%，变动+0.25Bps；7Y为1.57%，变动-0.1Bps；10Y为1.75%，变动+0.25Bps；超长债为2.23%，变动+0.3Bps。
国开债活跃券：1Y国开债收益率为1.36%，变动-1.75Bps；3Y为1.45%，变动-0.75Bps；5Y为1.55%，变动-0.5Bps；7Y为1.65%，变动-0.25Bps；10Y为1.79%，变动-0.05Bps；超长债为2.12%，变动未提供。
非国开债：1Y收益率为1.36%，变动未提供；3Y为1.46%，变动-0.3Bps；5Y为1.53%，变动-0.3Bps；7Y为1.63%，变动-0.25Bps；10Y为1.74%，变动未提供。
地方债：3Y收益率为1.30%，变动-0.01Bps；5Y为1.53%，变动未提供；7Y为1.67%，变动未提供；10Y为1.66%，变动未提供；超长债为2.42%，变动+1Bps。

3. 同业存单市场

国有行：14D收益率为1.45%+0.5Bps；1M为1.45%+0.26Bps；3M为1.47%+1Bps；6M为1.47%+0.08Bps；9M为1.490Bps；1Y为1.49%。
股份行：14D收益率为1.45%+5.98Bps；1M为1.45%-0.97Bps；3M为1.43%-2Bps；6M为1.45%-1.25Bps；9M为1.49%-1Bps；1Y为1.49%-1Bps。