20161218-兴业证券-钢铁行业周报_明年去产能继续推进_上半年钢厂利润继续看好_17页_1mb

报告摘要

本周钢铁行业整体表现较为强劲，钢价持续上涨，钢厂盈利显著增加，但市场成交清淡，库存小幅回升。分析师对行业维持“中性”评级，并推荐部分具备转型意愿和业绩优势的钢铁公司。

钢价上涨：本周国内钢材价格普遍上涨，螺纹钢、热轧、冷轧和中板价格分别上涨3.6%、3.8%、4.1%和5.5%。其中，螺纹钢价格达到3470元/吨，热轧板卷价格达4060元/吨，冷轧板卷价格达4860元/吨，中板价格达3650元/吨，均创年内新高。
库存变化：钢材社会总库存环比上涨1.7%，达到893万吨。螺纹钢库存环比上涨4.2%，线材库存上涨2.4%，而热轧和冷轧库存则小幅下跌。
成本端企稳：焦炭价格保持稳定，铁精粉价格小幅上涨，但铁矿石海运费出现下跌，显示成本端可能面临回调压力。
钢厂盈利大增：钢厂盈利率达到70.55%，环比增加15.95%，表明行业利润持续改善。
供需格局：短期钢价预计宽幅震荡，但明年上半年供给侧改革继续推进，供给端收缩压力大，而需求端收缩力度小于供给端，市场行情有望继续看好。
国际行情：美国钢材市场上涨，欧洲钢材市场下跌，日本市场整体表现平稳，中国市场钢材价格涨幅较大。
风险提示：包括钢价持续下行、供给侧改革力度不达预期、下游需求低迷等。

价格变动：
- 螺纹钢:HRB40020mm：3470元/吨，环比上涨3.6%
- 热轧:3.0热轧板卷：4060元/吨，环比上涨3.8%
- 冷轧1.0：4860元/吨，环比上涨4.1%
- 中板:普20mm：3650元/吨，环比上涨5.5%
库存情况：
- 螺纹钢库存：432万吨，环比上涨4.2%
- 热轧总库存：169万吨，环比下跌2.9%
- 冷轧总库存：103万吨，环比下跌1.2%
- 钢材全部库存：893万吨，环比上涨1.7%

铁精粉：
- 迁安（66%干基含税）：725元/吨，上涨2.8%
- 武安（64%湿基不含税）：650元/吨，上涨4.8%
- 唐山（66%湿基不含税）：550元/吨，上涨2.8%
海运费：
- 巴西图巴朗-北仑宝山：10.43美元/吨，下跌9.3%
- 西澳-北仑/宝山：4.97美元/吨，下跌8.0%
其他原材料：
- 焦炭价格：2215元/吨，保持稳定
- 焦煤价格：1390元/吨，保持稳定
- 废钢价格：1710元/吨，上涨0.59%

螺纹钢库存：
- 全国总库存：431.95万吨，环比上涨4.24%
- 华北地区：库存上涨，具体数据未列
- 华东地区：库存上涨，具体数据未列
- 华南地区：库存上涨，具体数据未列
- 东北地区：库存上涨，具体数据未列
线材库存：
- 全国总库存：100万吨，环比上涨2.39%
热轧3mm板库存：
- 全国总库存：169.31万吨，环比下跌2.88%
冷轧1mm板库存：
- 全国总库存：103.04万吨，环比下跌1.18%
中板库存：
- 全国总库存：88.80万吨，环比上涨1.16%