20231022-广发期货-聚烯烃周报_高库存及供需双弱格局下_短期建议偏空思路对待_49页_3mb

广发期货聚烯烃周报总结

核心观点

报告指出聚烯烃市场目前处于高库存与供需双弱格局，短期呈现偏空走势。品种间分化明显，PP和LL走势不同，PP底部支撑预计在7350-7400元，LL支撑在7900-8000元。需求端逐步放缓，供应端新产能投放压力大，整体基本面偏弱，建议投资者沿下边际离场空单，并警惕宏观消息影响。

供应分析

聚丙烯（PP）产量环比增加1839万吨，供应压力显著；聚乙烯（PE）产量下跌304%，检修影响导致供应减少。四季度供应端持续承压，新增产能投放加剧市场供大于求。库存方面，PP生产企业库存环比下降75.9%，但需求疲软导致去库速度放缓。

需求分析

下游行业需求整体走弱，农膜、包装膜和塑编等开工率虽略有提升，但市场需求不旺，订单执行为主。新能源汽车销量增长带动部分PP需求，但总体订单放缓。需求端谨慎采购，库存天数增加，基本面呈现偏弱化特征。

交易策略

短期策略建议空单沿下边际离场。PP底部支撑关注7350-7400元，LL支撑7900-8000元。套利方面，推荐做缩小PDH利润和MTO利润，需警惕油价波动和宏观风险。

风险与注意事项

全球经贸形势和油价变动是主要风险因素，市场基本面和需求修复情况需密切关注。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此决策需承担风险。