20230722-广发期货-聚烯烃周报_下游消费热度降温_短期建议逢高偏空思路对待_51页_4mb

总结分析

2023年7月22日广发期货APP微信公众号发布的聚烯烃周报，提供了关于聚丙烯（PP）和线性低密度聚乙烯（LL）市场的观点和策略建议。报告整体观点仅供参考，读者需阅读倒数第二页的免责声明，免责声明强调信息来源不保证准确性和完整性，且不构成投资建议。

品种观点与策略：

• 聚烯烃市场短期受国际油价上涨支撑，但缺乏强力驱动。供应端因装置检修减少产量，但新增产能（如宁波金发80万吨/年PP和东华茂名40万吨/年PP）计划在8月投产，未来或增加压力。需求端整体疲软，下游如农膜和塑编需求弱势，但BOPP和薄壁注塑因季节性因素略好。
• 短期策略建议逢高出货：对于PP，上方压力位分别为7300和7400元/吨；对于LL，压力位为8100和8150元/吨。套利方面，关注L-P价差收缩机会和L09-01正套机会。

供应端分析：

• PP供应减少4.04%，主要因检修增多和产能空档期，未来新增产能集中于华东和华南。
• LL供应量微降0.045%，HDPE和LDPE产量变化较小。供应压力预计在8月显现。

需求端分析：

• PP下游需求较弱，订单一般，BOPP和薄壁注塑因餐饮高峰需求略增，但塑编和管材需求疲软。
• LL需求方面，下游订单或因市场预期改善而提升，但高温天气可能抑制产能利用率，需求支撑有限。

成本端分析：

• 国际油价不确定性影响成本支撑，油制成本可能放松，煤制成本因煤炭需求增加而较强，PDH生t成本稳定。
• 利润分析显示，油制装置利润小幅回升，但LL煤制成本支撑明显，价格重心下行幅度可能有限。

总体市场环境：聚烯烃短期走强后回落，基本面博弈焦点在供应压力释放和需求支撑不足。建议投资者侧重观望和逢高出货策略，注意油价和宏观风险（如美联储加息）。

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