20231022-华泰期货-聚烯烃周报_开工负荷降低_聚烯烃偏弱震荡_15页_903kb

聚烯烃周报分析总结

市场分析: 当前聚烯烃估值偏低，下行空间有限，但缺乏驱动因素；本周盘面偏弱震荡，基差变化不大，华东基差LL为+0，PP为+70。现货价格下跌，贸易商让利出货，下游需求复苏一般，仅部分领域如农膜、塑编、BOPP小幅恢复。整体交投偏弱。

供应端: 聚烯烃生产利润下行，油头利润创下年内新低；开工率下降，PE开工率91.3%（-15%），PP开工率88.6%（-21%）。装置集中检修，供应端压力缓解，宁波金发40PP装置投产推迟至11月上旬。

需求端: "金九银十"旺季结束，下游需求恢复缓慢；下游维持刚需采购，聚烯烃进口窗口关闭。

库存: 石化库存去库，735万吨（周-45万吨）。

策略建议: 轻仓试多，基于估值较低，但需谨慎。

风险因素:原油价格波动，下游需求复苏不足。