20220320-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动车板块反转趋势确立_欧盟碳关税获初步通过_38页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备新能源行业整体表现强于大盘，电动车板块呈现反转趋势，光伏行业需求持续增长，工控与电网板块也保持良好增长态势。

主要观点

电动车板块

• 销量与价格：2月新能源汽车销量超市场预期，达33.4万辆，同比增长184%，环比下降23%。部分车企（如特斯拉、比亚迪）在3月启动第二轮涨价，涨幅在3000-20000元不等，显示终端需求强劲。
• 行业趋势：电动车板块估值处于18-40X，是战略建仓期。预计全年销量将达600万辆以上，同比增长70%，全球销量有望突破1000万辆。
• 市场表现：本周锂电池上涨0.92%，新能源汽车上涨0.13%，涨幅前五为澳洋顺昌、星源材质、科达利、台海核电、安凯客车；跌幅前五为天顺风能、中来股份、众业达、国电南瑞、天能重工。
• 产业链动态：宁德时代回应北美建厂为特斯拉供应电池；特斯拉和比亚迪多次提价；多家车企跟进提价；零跑、威马、小鹏等车企与特斯拉、奔驰等合作加强。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、容百科技、天赐材料、璞泰来、德方纳米、天奈科技、新宙邦、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业、天齐锂业等。

光伏板块

• 行业趋势：2022年为光伏需求大年，欧盟上调2030年累计装机至1TW，碳关税初步通过，利好新能源发展。
• 价格与供需：硅料价格平稳，单晶硅片价格维持稳定，电池片价格受物流和组件下修影响略有压制，组件价格因一季度高企而调整。
• 投资建议：持续看好组件、逆变器环节，重点推荐隆基股份、天合光能、阳光电源、晶澳科技等。

工控与电网板块

• 行业趋势：工控行业国产替代持续，电网投资稳中有增，新型电力系统带来结构性机会。
• 数据表现：1-2月工业增加值同比+7.3%，制造业固定资产投资同比+20.9%，工业机器人产量同比+29.6%，切削机床产量同比+7.2%。
• 投资建议：重点推荐汇川技术，关注宏发股份、三花智控等。

关键信息

电动车板块

• 销量：2月新能源汽车销量33.4万辆，同增184%，环比降23%。预计Q1销量超120万辆，全年销量有望达600万辆以上。
• 价格：特斯拉、比亚迪、小鹏、哪吒、威马等车企在3月启动第二轮涨价，涨幅在3000-20000元不等。
• 市场结构：2月A00级占比28%，A0级占比14%，B级占比35%，高端车型表现强劲。
• 技术进展：4680电池、磷酸锰铁锂电池、PET铜箔/铝箔等新技术逐步成熟，引领产业方向。

光伏板块

• 政策支持：欧盟碳关税初步通过，推动绿电使用，利好新能源发展。
• 价格波动：硅料价格平稳，单晶硅片价格维持稳定，电池片价格因下游接受度有限略有压制，组件价格因一季度高企而调整。
• 市场预期：预计2022年光伏装机量240-250GW，增长近50%。

工控与电网板块

• 行业数据：2022年2月制造业PMI为50.2，环比上升0.1个点，制造业景气度回升；工业增加值同比+7.3%，制造业固定资产投资同比+20.9%。
• 投资方向：关注工控设备、电力系统、配网智能化、数字化等方向。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

重点推荐标的

• 宁德时代：动力电池全球龙头，业绩大超预期，技术领先
• 亿纬锂能：动力锂电渐成龙头，电子烟提供支撑
• 恩捷股份：湿法隔膜全球龙头，盈利能力强
• 容百科技：高镍正极龙头，产能释放可期
• 天赐材料：电解液&六氟龙头，新型锂盐领先
• 汇川技术：通用自动化需求回暖，动力总成全面突破
• 隆基股份：单晶硅片和组件全球龙头
• 璞泰来：负极全球龙头，隔膜涂敷龙头
• 科达利：结构件全球龙头，优质客户放量
• 德方纳米：铁锂需求超市场预期，盈利拐点
• 天奈科技：碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段
• 新宙邦：电解液龙头，氟化工上量
• 华友钴业：钴盐龙头，正极前聚体龙头
• 中伟股份：三元前聚体全球龙头，客户优质快速扩产
• 通威股份：硅料和PERC电池龙头，盈利超市场预期
• 宏发股份：新老继电器全球龙头，业绩超预期
• 福斯特：EVA和POE龙头，感光干膜上量
• 国电南瑞：二次设备龙头，电力物联网受益

行业走势

• 电动车板块反转趋势确立，市场信心增强
• 光伏板块需求持续增长，欧洲市场表现乐观
• 工控与电网板块景气度回升，结构性机会显现

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