20220320-国盛证券-汽车行业周报_供应稳定仍需时间_电动车持续提价_23页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车板块整体表现承压，SW汽车板块整体下跌0.64%，板块排名9/31。其中，乘用车小幅上涨0.17%，而商用车、汽车零部件、汽车服务及摩托车等子板块均出现不同程度的下跌。整体来看，行业面临供应链不稳、原材料价格高位运行、芯片短缺等多重挑战，部分车企宣布上调新能源汽车价格以缓解成本压力。

主要观点

• 供应恢复仍需时间：受俄乌冲突、国内疫情及日本地震影响，全球供应链面临挑战，芯片供应不足及原材料价格波动仍存在不确定性。
• 电动车持续提价：为应对成本上涨，特斯拉、比亚迪、奇瑞、哪吒、小鹏等车企纷纷宣布上调新能源车型价格，涨幅在几千元至上万元不等。
• 政策支持推动行业复苏：工信部发布《2022年汽车标准化工作要点》，明确新能源、智能网联及芯片等领域的标准制定方向，两会亦强调稳增长及供应链保障。
• 行业趋势：电动化与智能化仍是汽车行业的主旋律，建议关注电动化&轻量化、智能化、缺芯改善三大主线。

关键信息

一、本周动态

1.1 供应稳定仍需时间，电动车持续提价

• 1-2月工业增加值同比增长7.5%，新能源汽车产量同比上涨150%。
• 3月以来，受国内疫情、国际形势和日本地震影响，芯片供应和原材料价格仍不稳定，供应链恢复需时间。
• 多家车企宣布涨价，包括特斯拉、比亚迪、奇瑞、哪吒和小鹏等，涨幅在几千元到上万元不等。

1.2 本周销量

• 3月7日-13日，乘用车零售32万辆，同比增长3%，环比增长23%，较上月增长75%。
• 乘用车批发35.7万辆，同比下降3%，环比增长28%，较上月增长85%。
• 新能源汽车销量及渗透率持续增长，纯电车型占比达75.7%。

1.3 本周行情

• 本周上证指数下跌1.77%，深证成指下跌0.95%，沪深300指数下跌0.94%。
• SW汽车板块整体下跌0.64%，乘用车小幅上涨0.17%，商用车下跌2.82%，汽车零部件下跌0.77%，汽车服务及摩托车板块下跌1.31%。
• A股涨幅前五：海联金汇（+19.4%）、国机汽车（+15.9%）、菱电电控（+14.1%）、安凯客车（+13.9%）、沪光股份（+10.8%）。
• A股跌幅前五：宁波方正（-9.8%）、浙江仙通（-9.0%）、登云股份（-8.6%）、艾可蓝（-8.3%）、秦安股份（-7.4%）。

二、国内外车市情况

2.1 国内车市

• 乘用车：
  • 2月销量124.6万辆，同比增长4.2%，环比下降40%。
  • 2月产量149.2万辆，同比增长31.4%，环比下降27%。
  • 2月新能源乘用车零售27.2万辆，同比增长180.5%，渗透率21.8%。
  • 2月新能源乘用车生产35.1万辆，同比增长208.1%，纯电占比77.8%。
• 商用车：
  • 2月销量25.0万辆（客车2.3万辆，货车22.7万辆），同比下滑17.8%，环比下降27.8%。

2.2 海外车市

• 日本：2月乘用车销量29.0万辆，同比-19.9%；PEV销量5192辆，同比+37.2%，渗透率2.2%。
• 韩国：2月乘用车销量10.3万辆，同比-16.3%；PEV销量7822辆，同比+40.4%，渗透率7.6%。
• 德国：2月乘用车销量20.1万辆，同比+3.2%；PEV销量5.0万辆，同比+24.3%，渗透率24.9%。
• 英国：2月乘用车销量5.9万辆，同比-22.5%；PEV销量1.5万辆，同比+110.3%，渗透率25.6%。
• 法国：2月乘用车销量11.5万辆，同比-13.0%；PEV销量2.3万辆，同比+29.3%，渗透率20.1%。
• 意大利：2月乘用车销量11.1万辆，同比-22.4%；PEV销量1.2万辆，同比+5.9%，渗透率10.4%。
• 荷兰：2月乘用车销量2.3万辆，同比+4.6%；PEV销量6490辆，同比+127.4%，渗透率28.4%。
• 挪威：2月乘用车销量8147辆，同比-23.8%；PEV销量7015辆，同比-17%，渗透率86.1%。
• 美国：2月乘用车销量105.8万辆，同比-11.5%；PEV销量7.0万辆，同比+77.8%，渗透率6.6%。

三、原材料跟踪

• 钢铁：中国钢铁价格指数微降0.2%。
• 铝：国内铝现货价格上涨2.9%。
• 铜：沪铜连续期货价格微涨0.8%。
• 塑料：大商所塑料期货价格微跌0.9%。
• 原油：国际原油期货价格平均下跌4.8%。
• 天然气：国内液化天然气市场均价下跌4.8%。
• 集装箱运价：中国进口集装箱运价上涨1.6%，出口运价下跌1.9%。
• 汇率：人民币对美元升值0.2%，对欧元升值1.0%。

四、重点公告

• 拓普集团：2021年营收增长76.68%，净利增长66.39%；2022年1-2月营收增长60%，净利增长64%。
• 福耀玻璃：2021年营收增长18.57%，净利增长20.97%。
• 星宇股份：承接新项目订单40亿元，项目获取后18-24个月开始贡献收入。
• 华域汽车：出售法雷奥雨刮27%股权，交易金额3.98亿元。
• 广汽集团：融资25.66亿元，用于员工股权激励及引入战略投资者。
• 其他公告：包括明新旭腾成为某客户供应商、江特电机子公司停工、森麒麟股票期权授予等。

五、行业聚焦

• 政策支持：工信部发布《2022年汽车标准化工作要点》，推动新能源、智能网联及芯片标准制定。
• 车企涨价：特斯拉、比亚迪、奇瑞、哪吒、小鹏等车企集体提价。
• 日本地震影响：丰田、日产、电装、瑞萨等企业部分工厂停产。
• 零跑汽车：正式向港交所提交上市申请书。
• 比亚迪与佛吉亚合作：成立合资公司，比亚迪控股30%，佛吉亚控股70%。
• 宝马与高通合作：将向第三方提供自动驾驶平台。
• 理想汽车：发布新车L9，续航可达1200公里，预计45-50万元。
• 宾利电动化计划：2025年起每年推出一款电动车，2030年全面电动化。
• 玛莎拉蒂转型：2023年推出最后两款内燃机车型，2025年全面电动化。

投资建议

• 电动化&轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升，建议关注比亚迪、拓普集团、文灿股份、泉峰汽车、双环传动、旭升股份、爱柯迪等。
• 智能化：智能座舱与智能驾驶加速，建议关注德赛西威、华阳集团、伯特利、中鼎股份、保隆科技、继峰股份、上声电子等。
• 缺芯改善：传统车企受缺芯影响较大，随着供应恢复，建议关注星宇股份、科博达、福耀玻璃、长城汽车、吉利汽车等。

风险提示

1. 终端销量不及预期：宏观经济增速换挡及外部环境不确定性可能抑制消费能力。
2. 研发或新车发布进展不及预期：新能源汽车普及阶段，新技术研发若滞后，将影响终端销量。
3. 上游原材料供给不足或价格上涨：可能抑制下游产能，影响行业利润率。