20220320-中国银河-汽车行业周报_受原材料价格上涨影响_电动车迎来涨价潮_加速厂商格局分化_11页_483kb

汽车行业周报总结（2022年3月20日）

核心内容

本周汽车行业整体表现偏弱，汽车板块周涨跌幅为 -0.65%，在30个行业中排名第8位，处于偏中上游区间。电动车市场因原材料价格上涨和芯片短缺导致成本上升，同时因供不应求而出现涨价潮，涉及近40款车型，近20家新能源车企参与。这种涨价趋势对产品竞争力提出更高要求，同时也为具备成本控制能力、原材料优势和现金流优势的龙头企业带来利好，从而加速行业竞争格局的分化。

主要观点

• 涨价原因：原材料价格上涨、芯片短缺、供不应求导致购车周期长。
• 涨价影响：电动车终端售价提升，考验产品竞争力，但对成本管理良好的企业有利。
• 行业分化趋势：头部企业有望受益，市场将加速分化。
• 投资建议：建议关注广汽集团、长安汽车、长城汽车等整车企业；零部件行业可关注华域汽车、科博达、均胜电子。

关键信息

行情回顾

• 行业表现：

  • 汽车板块整体下跌 -0.65%，跑赢大盘。
  • 整车板块中，乘用车、商用车、零部件分别下跌 -1.66%、-1.88%、-1.71%。
  • 销售及服务板块表现最佳，下跌 -0.52%。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：同心传动（+31.00%）、海联金汇（+19.41%）、国机汽车（+15.88%）、菱电电控（+14.15%）、安凯客车（+13.87%）。
  • 跌幅前五：宁波方正（-9.79%）、浙江仙通（-8.98%）、登云股份（-8.63%）、艾可蓝（-8.31%）、秦安股份（-7.44%）。

行业要闻

1. 日本地震影响：福岛县附近海域发生7.4级地震，丰田、瑞萨电子、村田制作所等车企部分工厂停工。
2. 俄乌局势影响：全球供应链受到严重干扰，不仅限于芯片，影响包括原材料供应。
3. 工信部标准修订：启动电动汽车动力蓄电池安全标准修订工作，提升热失控报警和安全防护水平。
4. 国家统计局数据：汽车销售增长，前期“缺芯”情况缓解，油价上涨推动需求。
5. 大众集团销量下滑：2月全球销量54.29万辆，同比下降 16.7%。
6. Lucid考虑提价：受通胀压力影响，可能提高未来车型价格。

重点公司动态

• 上柴股份：发布2021年度利润分配预案，每10股派发1.275元现金红利。
• 长华股份：非公开发行股票，募集资金净额约7.53亿元。
• 伯特利：股东熊立武减持1%股份。
• 福耀玻璃：每10股派发10元现金红利，共派发26.09亿元。
• 凌云股份：非公开发行股票，募集资金净额约13.66亿元。
• 拓普集团：收购合资子公司61%股权，金额约1,155.6万元。
• 爱柯迪：每10股派发2元现金红利，共分配利润约1.72亿元。
• 阿尔特：董事减持计划时间届满，合计减持约0.61%股份。

风险提示

1. 汽车销量不达预期的风险。
2. 原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。
3. 经济下行等不确定性因素影响的系统性风险。
4. 芯片短缺导致的产业链风险。

投资建议

• 整车企业：广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）。
• 零部件企业：华域汽车（600741.SH）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）。

重点推荐标的

分析师信息

• 石金漫：汽车行业分析师，拥有7年研究经验，曾获新财富、水晶球、II等多项荣誉。
• 杨策：汽车行业分析师，伦敦国王大学理学硕士，自2018年加入中国银河证券研究院。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。