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格林大华期货纸浆早报总结（2022年11月1日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了2022年11月1日前一周纸浆市场的供需状况、价格走势、操作建议以及影响市场的利多、利空与风险因素。

主要观点

• 市场趋势：纸浆价格在短期内呈现高位震荡整理态势。
• 库存变化：本周国内主流港口纸浆样本库存量为176.6万吨，同比下降12.4万吨，环比下降6.6%，显示港口库存有所减少。
• 进口情况：纸浆进口量有所增加，但人民币贬值导致纸浆成本上升，对价格形成一定支撑。
• 下游需求：文化纸和生活用纸企业延续刚需采购，但部分厂家采购积极性一般，整体开工率维持中低位，部分企业处于减产或转产状态。
• 产能利用率：双胶纸产能利用率环比上升0.9%，产量增加1.2%；铜版纸产能利用率环比下降8.4%，产量下降13%，库存减少1.6%。

关键信息

利多因素

• 港口库存持续下降，出货速度加快。
• 部分纸浆涨价函对价格形成支撑。
• 新产能项目陆续投产，如：
  • 山东晨鸣纸业计划新建年产30万吨针叶木漂白化学浆项目，建设期为2年。
  • 韶能集团耒阳蔡伦纸品有限公司一期项目第九台生活用纸机于10月18日出纸，单机产能超2万吨/年，计划年产50万吨抄纸。
• 9月加拿大纸浆进口量为11.40万吨，累计同比下降27%；巴西阔叶浆进口量同比增长19.9%。

利空因素

• 生活用纸产量环比下降0.32%。
• 9月中国纸浆进口量为250.1万吨，同比增长8.3%，但环比下降4.0%。
• 智利Arauco MAPA项目即将于11月投入运营，预计将进一步增加阔叶浆供应。

操作建议

• 纸浆价格短期内维持高位震荡，建议投资者关注国内主流港口到港情况及下游成品纸企业的需求变化。

风险因素

• 人民币汇率波动：人民币贬值可能推高纸浆成本。
• 原油价格波动：作为化工产品，纸浆价格可能受到原油价格的影响。
• 下游纸企开工情况：疫情等因素可能影响企业开工率。
• 资金面情况：市场资金流动可能对纸浆期货价格产生影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性，也不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283