20221101-光大期货-国债期货日报_2页

国债期货市场总结

核心内容

本周国债期货市场整体呈现小幅收涨态势，10年期主力合约上涨0.09%，盘初一度涨至0.22%；5年期主力合约上涨0.05%，盘初一度涨至0.14%；2年期主力合约则接近收平。整体来看，市场在宽松的流动性环境下维持震荡格局。

主要观点

1. 资金面维持宽松

尽管10月降准预期落空，但央行通过等额续作MLF以及月末大额投放逆回购来稳定市场流动性。虽然资金利率略有上行，但整体仍维持在低位，为债券市场提供了支撑。

2. 经济数据影响市场情绪

中国10月官方制造业PMI为49.2，较前值50.1有所回落。国家统计局指出，受国内疫情多发散发的影响，经济复苏仍面临挑战，经济恢复发展的基础需进一步巩固。这一数据对市场情绪产生一定压制作用，但并未改变国债期货的高位震荡格局。

3. 社融增速维持横盘震荡

10月末票据利率下行，反映出社融增速可能维持横盘震荡状态。在经济弱复苏的背景下，市场对政策宽松的预期仍存，国债期货短期难以突破当前震荡区间。

关键信息

政策支持

• 财政部出台支持深圳的财政政策，提出在税制改革、消费中心城市建设、地方政府债务限额等方面给予深圳更多支持。
• 加大中央预算内投资对深圳保障性住房建设的补助，推动解决大城市住房突出问题。

市场数据

市场展望

• 在经济弱复苏和政策维稳的背景下，国债期货市场预计将继续保持高位震荡。
• 市场参与者需密切关注后续政策动向及经济数据，以判断市场走势。

总结

综上所述，国债期货市场在宽松的流动性环境下小幅上涨，主要受到央行公开市场操作和经济数据的影响。尽管制造业PMI有所回落，但市场对政策宽松的预期仍然支撑债券价格。未来，市场走势将依赖于经济复苏的进展和政策的进一步调整。