20250829-华鑫证券-东方明珠-600637.SH-公司动态研究报告_AI时代有望续写新篇章_5页_279kb

华鑫证券：东方明珠（600637.SH）首次“买入”评级分析总结

本文为华鑫证券华鑫证券对公司首次具备投资价值的研究报告。分析师朱珠指出，公司在2025年上半年表现稳健，主营收入同比增长2.13%。主业中，智慧广电业务收入同比增长8.15%并表现突出，文化消费业务则提供了较高的毛利率基础。基本数据方面，公司总市值达307亿元，2025年上半年末每股派息0.5元，体现了对股东回报的重视。

东方明珠作为上海广播电视台（SMG）的产业与资本平台，拥有国内领先的视频集成与分发能力，配备丰富的内容与文旅资源。在AI浪潮下，公司积极转型，与MiniMax、阶跃星辰等头部AI企业合作推进智能化应用服务，并建设生成式AI平台与语料库，打造智能客服与内容生成新能力，加速传统媒体向数智化服务转型。

向内，公司加速内容与体验融合，围绕“都市新生活、年轻新表达”推出创新文旅项目与“影视IP+线下体验”融合模式，拓展线上线下联动的文化消费场景；向外，作为资本平台积极拓展合作项目，推动现有业务协同发展。

华鑫证券对东方明珠未来三年的经营预测实现营业收入年均增长3.1%，归母净利润年均增长9.2%。分析师认为，作为承担文化强国战略的国有文化传媒标杆，公司在AI与数字化时代中具备政策、资本、区位等多重优势，成长空间广阔。

首次给予“买入”评级，目标PE估值区间34.9倍至41.8倍，推荐关注其在AI时代下的新经济增长契机。

关键词：文化传媒、AI转型、首次评级、买入