20161120-国金证券-钢铁行业研究周报_普钢淡季来临_矿价维持弱市观点_12页_1mb

报告摘要

行业评级：钢铁行业维持“买入”评级，长期竞争力高于行业均值。
市场数据：当前国金钢铁指数为2999.76，沪深300指数为3417.46，上证指数为3192.86，深证成指为10889.11，中小板综指为12221.00。
钢价走势：本周钢铁板块整体下跌0.43%，跑输上证综指0.33个百分点。主要钢材品种价格均出现回调，其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周跌幅分别为3.7%、3.5%、3.1%、1.1%、3.0%。
矿价走势：铁矿石价格维持看空观点，62% PB粉报72.5美元/吨，环比下跌9.6%；国产矿报685元/吨，环比上涨4.6%。
库存与产能：钢材社会库存779万吨，环比下降0.7%；全国高炉开工率76.8%，环比下降0.7%；唐山高炉开工率84.0%，环比上升1.1%。10月粗钢日产量环比下降2.74%，显示去产能影响开始显现。
投资建议：建议关注高弹性个股如新钢、三钢；低估值个股如河钢、鞍钢；业绩较好的个股如宝钢、大冶、方大。同时，转型个股如首钢、玉龙、永兴特钢、抚顺特钢、法尔胜值得持续关注。

行业数据：
- 行业优化平均市盈率：50.76
- 市场优化平均市盈率：17.30
钢价与毛利：
- 螺纹钢吨毛利：258元/吨
- 热轧吨毛利：537元/吨
库存与开工率：
- 钢材社会库存：779万吨，环比下降0.7%
- 全国高炉开工率：76.8%，环比下降0.7%
- 唐山高炉开工率：84.0%，环比上升1.1%
去产能进展：
- 截至10月底，钢铁行业已提前完成4500万吨全年去产能任务。
政策动态：
- 钢铁工业“十三五”规划发布，强调供给侧改革、创新驱动、绿色发展。
- 发改委释放煤炭产能，煤矿工作日增至330天。
- 河北等地启动重污染天气预警响应，钢铁企业限产停产。

类别	最新动态	详细内容/点评
普钢	5个铁路项目近2000亿投资获批	发改委批复5条新建铁路可行性研究报告，总投资约1945.8亿元。
铁矿石、煤焦	发改委再次释放煤炭产能	煤矿工作日增至330天，以稳定煤价和供应。
供给侧改革	钢铁工业“十三五”规划发布	强调去产能、创新驱动、绿色发展，预计到2020年实现全行业根本性脱困。
转型/改革	河北开展专项行动	重点整治钢铁等行业的环境污染行为。
特钢	重钢与浪潮集团签订战略合作	推动云计算与大数据发展，提升特钢企业竞争力。
钢管	中广核与法国CEA签署核能协议	为核电项目提供支持，推动钢管行业需求。
电商	青海省地下综合管廊建设完成95%	显示基础设施建设对钢管需求的支撑。