深度报告-20240117-国联证券-汽车_从华为看智能汽车（三）_激光雷达性价比提升_关注细分赛道投资机会_32页_2mb

1. 当下关注激光雷达赛道的原因

• 华为引领：问界M9和智界S7搭载192线束激光雷达，具备超远距离（250米）和高帧率（20Hz）特性，推动高阶智能驾驶功能2024年加速落地，带动车端激光雷达出货量提升。

2. 产品性价比提升路径

• 技术升级：通过硬件优化（如振镜增强、扫描器数量增加）与算法改进提升性能。
• 成本下降：
  • 集成式方案简化生产，核心组件（如激光器、光学棱镜）价格持续下行。
  • 固态激光雷达（2022年起上市）因无需扫描模块，体积缩小、成本降低，2024-2025年加速落地高性价比方案。

3. 行业增长预测

• 市场规模：
  • 2024年车载激光雷达市场预计863亿元（同比+205%），服务机器人激光雷达达781.6亿元（同比+17%）。
  • 2027年车载激光雷达市场规模超280亿元，服务机器人激光雷达市场规模接近950亿元。
• 销量增长：
  • 2024年超过30款新车将搭载激光雷达，高线束激光雷达销量提升。
  • 服务机器人销量年均复合增速278%，低线束激光雷达需求增长显著。

4. 投资建议与标的

• 核心企业：
  • 禾赛科技、速腾聚创（龙头供应商）、睿创微纳（积极布局车端）。
  • 光学模块供应商：光库科技、永新光学、炬光科技；激光器芯片：长华光芯、源杰科技、仕佳光子。
• 政策与风险：
  • 风险提示：乘用车销量不及预期、智能驾驶进度延迟、算法替代加速风险。

5. 算法与未来趋势

• 技术替代：Pseudo-LiDAR结合视觉算法可能部分替代激光雷达，但仍需提升精度。
• 融合算法：多传感器融合方案（如摄像头+雷达）短期内仍依赖激光雷达到中高价格带车型，承担环境感知关键角色。