激光雷达行业系列-暨智联汽车系列深度十八：千亿激光雷达，光学组件先行受益-20220225-申万宏源-30页_3mb

激光雷达行业分析：千亿蓝海，光学组件率先受益

核心内容概览

本报告围绕激光雷达行业的需求、供给和产业链三个角度，分析其在智能驾驶领域的应用前景及投资机会。重点指出，光学组件作为激光雷达的重要组成部分，有望成为国内厂商率先突破的环节。

主要观点与关键信息

需求角度

• 自动驾驶正从L2向L2+、L3阶段过渡，激光雷达作为感知层核心设备，成为多数主流车厂的配置选择。
• L3级别强调感知层的作用，激光雷达能提供更全面、准确的三维环境信息，因此成为除特斯拉外多数车厂的优选方案。
• 激光雷达是实现自动驾驶技术突破的关键，随着L3级车辆的增多，其需求将快速上升。

供给角度

• 技术成熟：激光雷达正从机械式向固态迁移，混合固态方案已通过车规认证，未来将逐步实现量产。
• 成本下行：2020年起激光雷达价格明显下降，部分产品单价已低于1000美元，为规模普及奠定基础。
• 2022年被视为激光雷达量产元年，多款搭载激光雷达的车型计划在2022年上市。

市场规模预测

• 中期（2025年）：全球车载激光雷达市场规模预计超60亿美元，5年行业CAGR超90%。
• 远期（2030年）：市场规模预计超千亿人民币，渗透率将达35%以上。

产业链分析：光学组件将率先突破

光学组件的重要性

• 激光雷达主要由发射系统、接收系统、扫描系统和信号处理系统组成，其中光学组件价值占比突出，预计超过20%。
• 光学组件的成本控制能力强，且国内厂商具备深厚的研发基础，有望率先实现技术突破和量产。

光学组件产业链布局

• 激光器：主要由海外厂商主导，国内厂商仍处于追赶阶段。
• 光电探测器：同样以海外厂商为主，但国内已有部分企业开始布局。
• 光学组件：国内厂商如永新光学、舜宇光学、天孚通信等，具备较强的光学研发能力，未来有望在激光雷达市场中占据优势。

关注标的

行业趋势与投资建议

• 行业进入加速阶段：2022年成为激光雷达量产元年，商用产品加速落地，带动产业链整体增长。
• 光学组件最具弹性：由于其产业基础深厚，成本控制能力强，国内厂商在激光雷达光学组件环节将率先受益。
• 关注技术与市场双驱动：建议投资者重点关注具备产品能力、早介入、高研发投入的光学组件厂商。

风险提示

• 智能驾驶发展不及预期：若自动驾驶技术进展缓慢，可能影响激光雷达的普及进程。
• 激光雷达技术路线不确定性：不同技术路径的选择和商业化进度存在不确定性，可能对上游光学组件厂商造成影响。

结论

激光雷达作为智能驾驶的重要感知设备，已进入量产阶段。随着技术成熟和成本下降，其市场渗透率将持续提升，带动产业链整体增长。光学组件作为激光雷达的核心环节，具备较高的价值占比和国内厂商的突破潜力，是未来激光雷达产业链中最具投资价值的环节。