智能驾驶深度系列（三）：激光雷达：汽车智能化中的黄金赛道_42页_3mb

激光雷达：汽车智能化中的黄金赛道

核心内容

激光雷达作为智能驾驶的关键传感器，因其高精度、广探测范围及稳定性，在多传感器融合方案中发挥着重要作用。随着智能驾驶技术的发展，激光雷达正逐步进入普及阶段，预计我国乘用车领域激光雷达市场规模将在未来3年实现超过200%的复合增长，2025年至2030年保持30%以上的增速。2025年市场规模将达261亿元，2030年有望突破980亿元。全球激光雷达市场规模亦预计未来五年将保持60%以上的复合增长率。

激光雷达模块包括激光发射、激光接收、扫描系统和信息处理，其中发射器正从EEL向VCSEL发展，探测器将从APD向SPAD/SiPM演进，扫描系统由机械式向纯固态式发展，而FMCW测距方式具有较大的发展潜力。

主要观点

• 激光雷达的必要性：在智能驾驶路径中，激光雷达能够提供更准确的三维信息，弥补纯视觉方案的不足，确保长尾场景的安全性。
• 技术发展路径：激光雷达技术正在从机械式向纯固态式演变，MEMS激光雷达将成为中期主流方案，而FLASH和FMCW技术在特定场景下有其独特优势。
• 产业链构建：激光雷达的集成化和芯片化是降低成本、提升性能和可靠性的关键。FPGA目前为主流主控芯片，但未来将向ASIC/SoC方案发展，以提高集成度和量产效率。
• 商业模式：激光雷达企业正从硬件供应商向感知解决方案供应商转型，通过提供软硬件结合的服务提升竞争力。

关键信息

市场规模预测

• 中国乘用车领域：
  • 2022年：5亿元
  • 2025年：261亿元
  • 2030年：980亿元
• 全球乘用车领域：
  • 2022年：17亿美元
  • 2025年：410亿美元
  • 2030年：1905亿美元

技术路径分析

• 激光发射器：EEL向VCSEL发展，VCSEL具有更高的精度和更低的生产成本。
• 探测器：APD为主流，未来SPAD/SiPM将逐步替代。
• 扫描系统：从机械式向纯固态式发展，MEMS和Flash为当前主流，FMCW有望突围。
• 测距方式：TOF为当前主流，FMCW具有更高的信噪比和抗干扰能力。

产业链关键环节

• 芯片集成：芯片化将系统简化为几颗芯片，提升自动化装配能力，降低成本。
• 光学系统：包括准直镜、分束器、扩散片等，对光束质量有直接影响。
• 激光器与探测器：905nm波长成本低，但穿透性差；1550nm波长人眼安全，穿透性强，但成本高。

主要受益标的

• 整机厂：华为、大疆览沃、蔚来、小鹏、理想、威马等。
• 核心供应商：经纬恒润、万集科技、奥比中光、光库科技、长光华芯、炬光科技、永新光学、福晶科技、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、联创电子、天孚通信、湘油泵等。

技术对比

技术发展趋势

• MEMS激光雷达：将成为中期主流，具有小型化、低成本、高可靠性等优势。
• FMCW激光雷达：具有高信噪比、强抗干扰能力、可直接获取速度信息，适合与OPA结合，未来有望成为主流。
• 芯片化趋势：通过SoC芯片集成探测器、前端电路、波形数字化和算法处理等功能，提升系统性能和降低成本。

风险提示

1. 智能驾驶渗透不及预期。
2. 激光雷达上车进度不及预期。
3. 激光雷达技术迭代不及预期。
4. 市场系统性风险。

投资建议

激光雷达市场正处于爆发前夕，产业链上下游均有较大发展潜力。重点推荐标的包括：经纬恒润、万集科技、奥比中光、光库科技、长光华芯、炬光科技、永新光学、福晶科技、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、联创电子、天孚通信、湘油泵等。

总结

激光雷达作为智能驾驶的核心传感器，正随着技术进步和市场推广逐步普及。其高精度、高可靠性以及在长尾场景中的重要作用，使其成为汽车智能化的关键赛道。随着技术向纯固态和芯片化方向发展，激光雷达成本将逐步下降，市场空间将迅速扩大，相关产业链企业将迎来发展机遇。