20250304-天风证券-中航高科-600862.SH-全球碳纤维体系洗牌进行时_军民双轮驱动复材龙头高成长_3页_713kb

中航高科（600862）被天风证券维持“买入”评级，当前股价239元，行业归为国防军工/航空装备Ⅱ。公司是碳纤维预浸料龙头企业，受益于全球碳纤维市场重组和技术创新，料在军民双轮驱动下实现高速增长。全球碳纤维行业供需调整，自动化 molding 技术提升，或带动需求新增量。事件如西格里公司重组和赫氏公司展示新产品，预示市场结构变化。公司在2024年增资持有长盛科技股权，以应对价格下行风险，增强盈利能力。

军用市场方面，美国空军预算增加和无人装备渗透率提升（如2033年前实现全无人化），预计碳纤维用量占比提升30%以上，驱动业绩增长。中国C919大飞机订单超1000架，交付加速，成为民用市场新动力。低空经济规模快速扩张（2023年338%增速，2025年预计15万亿元），EVTOL 轻量化需求推动航空碳纤维市场新机遇。

财务预测显示，2024-2026年收入和净利润预计快速增长，从5105亿元至6883亿元，归母净利润从1163亿元至1578亿元，PE 估值从2862倍降至2109倍。分析师维持“买入”评级，但风险包括产品价格波动、国际局势变化等。

总结：公司凭借产业链布局和技术优势，在新兴市场中潜力巨大，成长前景强劲。