20191222-国盛证券-交通运输行业周报：京沪航线上调票价，快递业务量突破600亿件_18页_729kb

交通运输行业周报总结

核心内容概览

本周交通运输行业指数上升 2.07%，跑赢沪深300指数 0.83%，排名第15/29。行业整体呈现分化态势，部分个股表现亮眼，而部分则出现下跌。行业重点包括航空、快递、铁路、公路及港口，其中快递业务量突破600亿件，航空票价上调，机场旅客吞吐量增长，铁路货运量上升，港口货物吞吐量增长等。

主要观点

快递行业

• 2019年11月，规模以上快递业务收入为 796.7亿元，同比增长 22.9%；快递业务量为 71.2亿件，同比增长 21.5%。
• 快递单价同比上升 1.14%，品牌集中度指数CR8为 82.3，显示行业集中度提升。
• 申通快递、圆通速递、韵达股份、顺丰控股及中通快递表现突出，其中顺丰控股和中通快递业务量增速显著，韵达股份收入增长尤为强劲。
• 唯品会终止品骏合作，与顺丰合作；中通与日日顺战略合作，推动综合物流发展。
• 建议重点关注：中通快递、韵达股份、顺丰控股、申通快递、圆通速递。

航空行业

• 东航、国航上调京沪航线全价票价至 1630元，涨幅为 10%，推动行业成长。
• 布伦特原油价格为 66.14元/桶，环比上升 1.41%；航空煤油出厂价为 4,815.00元/吨，环比下降 2.85%。
• 人民币兑美元中间价为 7.002，环比下降 0.19%。
• 2019年11月民航旅客周转量为 930.10亿人公里，环比下降 6.70%；货邮周转量为 24.20亿吨公里，环比上升 3.32%。
• 建议重点关注：三大航、春秋航空、吉祥航空，因板块估值较低且供需有望改善。

机场行业

• 深圳机场成为第5个年旅客吞吐量突破 5000万人次 的国内机场。
• 白云机场旅客吞吐量突破 7000万人次，国际及地区客流增长迅猛。
• 非航免税消费属性强，估值体系向消费股过渡，叠加外资偏好。
• 建议重点关注：上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。

物流行业

• 密尔克卫被推荐，其在化工物流领域具有高门槛，受益于化学园区化及监管趋严，提供一体化供应链服务。
• 公司并购优质仓储资源，发布股权激励计划，预计复合净利润增速为 28%。
• 建议重点关注：密尔克卫。

铁路行业

• 2019年11月全国铁路货运量为 3.84亿吨，同比增长 9.37%；旅客周转量为 969.50亿人公里，同比增长 3.25%。
• 京沪高铁首发通过，预计尽快上市，有利于提升铁路板块估值。
• 建议重点关注：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。

公路行业

• 全国公路货运量为 39.26亿吨，同比增长 5.52%；公路客运量为 10.20亿人次，同比下降 4.12%。
• 高速公路板块业绩稳定，分红率高，具有类债券属性。
• 建议重点关注：宁沪高速、粤高速A、深高速。

关键信息

行情回顾

• 本周交运指数上升 2.07%，沪深300指数上升 1.24%，跑赢 0.83%。
• 交运板块涨幅前五的个股：宜昌交运（10.16%）、海峡股份（9.63%）、*ST欧浦（9.60%）、申通快递（7.41%）、海南高速（6.04%）。
• 涨幅最小的板块为公路，涨幅为 0.38%。

行业重点数据跟踪

• 航运：BDI指数为 1123点，环比下降 17.12%；油运BDTI指数为 1560点，环比上升 9.94%。
• 航空：2019年11月旅客周转量为 930.10亿人公里，环比下降 6.70%；货邮周转量为 24.20亿吨公里，环比上升 3.32%。
• 铁路：全国铁路货运量为 3.84亿吨，同比增长 9.37%。
• 公路：全国公路货运量为 39.26亿吨，同比增长 5.52%。
• 快递：快递业务量为 71.2亿件，同比增长 21.5%；快递收入为 796.7亿元，同比增长 22.9%。

重点标的

风险提示

1. 宏观经济增速低于预期风险。
2. 人民币汇率贬值风险。
3. 油价大幅上涨风险。