20170314-安信证券-电力设备周报_新能源汽车产业链投资机会明确_关注中游复苏工控机会_12页_674kb

2017年3月14日电力设备行业周报总结

核心内容

• 新能源汽车产业链投资机会明确：2月新能源汽车产销数据超预期，预计3月销量将继续回升，行业高景气持续。补贴退坡和准入门槛提高将导致产业链分化，技术进步和规模效应是关键。
• 工控行业恢复景气：受益于制造业复苏及《中国制造2025》的推进，工控行业迎来新的增长机会，重点推荐汇川技术、宏发股份、长园集团等龙头。
• 风电设备及运营前景看好：国内风电装机量预计增长20%以上，风电设备龙头金风科技、天顺风能表现突出，同时风电运营商龙源电力、华能新能源值得关注。
• 电力设备行业板块整体表现良好：电力设备新能源行业过去一周上涨0.31%，跑赢沪深300指数，板块内部分个股表现优异。

主要观点

• 新能源汽车市场回暖：2月新能源汽车产销数据同比增长显著，市场趋势向好，预计全年销量将保持在70万辆以上，同比增长超过40%。
• 关注中游复苏带来的工控机会：随着制造业回暖，工控行业将受益，建议关注汇川技术、宏发股份、长园集团等。
• 风电与光伏进入市场化阶段：风电行业相对平稳，光伏行业增速较快，但政策性抢装已结束，未来将进入市场化发展，重点推荐风电设备及运营企业。
• 电力设备海外业务增长潜力大：随着“一带一路”战略的推进，电力设备企业海外业务增长值得期待，重点推荐海兴电力、中国西电、特变电工。

关键信息

新能源汽车

• 2月产销数据：新能源汽车产销分别完成17972辆和17596辆，同比分别增长15.5%和30.3%，环比增长205%。
• 行业趋势：预计3月销量进一步回升，乘用车及物流车将成增长点，全年销量有望超70万辆。
• 重点推荐股票：
  • 当升科技：正极材料龙头，目标价109.30元，买入-A。
  • 诺德股份：铜箔龙头，目标价11.70元，买入-A。
  • 富临精工：正极材料，建议关注。
  • 华正新材：汽车轻量化材料，建议关注。
  • 星源材质：隔膜龙头，建议关注。
  • 东方精工：北汽产业链Pack龙头，建议关注。
  • 赣锋锂业：氢氧化锂龙头，建议关注。
  • 中恒电气：低预期充电桩标的，建议关注。
  • 科士达：低预期充电桩标的，建议关注。
  • 通合科技：低预期充电桩标的，建议关注。

工控行业

• 行业恢复景气：受益于制造业复苏和《中国制造2025》的推进，工控行业迎来增长机会。
• 重点推荐股票：
  • 汇川技术：工控龙头，目标价24.93元，买入-A。
  • 宏发股份：工控龙头，目标价44.70元，买入-A。
  • 长园集团：工控龙头，建议关注。
  • 建议关注：信捷电气（PLC龙头）、华中数控、麦格米特。

风电与光伏

• 风电装机量增长：预计2017年国内风电装机量将达到27GW，同比增长20%以上。
• 光伏行业政策性抢装结束：光伏装机量难以超越2016年，未来进入市场化发展阶段。
• 重点推荐股票：
  • 金风科技：风电装备龙头，建议关注。
  • 天顺风能：风电装备龙头，建议关注。
  • 龙源电力：风电运营商，建议关注。
  • 华能新能源：风电运营商，建议关注。

电力设备及工控板块表现

• 板块涨跌幅：电力设备新能源行业过去一周上涨0.31%，跑赢沪深300指数。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：科达利（+46.41%）、麦格米特（+46.40%）、安靠智电（+46.40%）、精达股份（+26.75%）、中际装备（+21.00%）。
  • 跌幅后五：中材科技（-5.06%）、西部资源（-5.64%）、金利华电（-6.20%）、佳电股份（-7.37%）、电光科技（-7.99%）。

风险提示

• 新能源汽车发展低于预期。
• 一带一路发展低于预期。
• 工控行业发展低于预期。
• 风电发展低于预期。

重点公司业绩预测与估值

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间。

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

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