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陕西建工（600248）公司点评报告总结

核心内容

陕西建工（600248）于2021年08月29日发布2021年半年度报告，显示公司业绩高增，市场开拓积极，成长动力强劲。报告中给予公司“买入”评级，预计未来三年每股收益（EPS）分别为0.87元、1.03元、1.19元，对应市盈率（PE）分别为6.05倍、5.14倍、4.43倍。

主要观点

• 业绩表现亮眼：

  • 2021年H1实现营业收入771.92亿元，同比增长57.35%。
  • 归母净利润19.94亿元，同比增长212.92%。
  • 扣非后归母净利润19.77亿元，同比增长3957.69%。
  • 2021年Q2营收和净利润环比增长显著，分别达到53.8%和69.5%。

• 市场开拓成效显著：

  • 新签合同额达1654.28亿元，同比增长3063.7%。
  • 陕西省内、省外及国外市场同步发力，分别实现新签合同额1184.45亿元、481.11亿元、51.72亿元。
  • 公司承接了西安高新区医疗产业园、西安电子谷BCD区施工总承包等重大项目，显示其市场竞争力和项目承接能力。

• 区域发展受益：

  • 陕西省2021年省级重点建设项目达527个，建筑业总产值增长平稳，资质以上建筑企业签订合同额同比增长10.5%。
  • 公司作为省内建筑行业龙头，持续受益于省内投资加码，未来业绩增长潜力较大。

• 研发投入增强：

  • 2021年H1研发支出达3.27亿元，重点加强建筑施工、石油化工等领域的科技研发。
  • 公司在技术创新和节能环保方面取得进展，获得多项科技奖项，包括“工程建设质量管理优秀组织”奖和陕西省建设工程科学技术奖，以及境外工程鲁班奖。

• 估值与盈利预测：

  • 预计2021-2023年EPS分别为0.87元、1.03元、1.19元。
  • 对应PE分别为6.05倍、5.14倍、4.43倍，显示公司估值处于低位，具备较高投资价值。

关键信息

财务摘要

股票数据

财务与估值指标

风险提示

• 订单回款不及预期。
• 估值与盈利预测不及预期。

研究团队简介

分析师：王小勇

• 职业资格：中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 工作经历：曾任职于厦门经济特区房地产开发公司、深圳尺度房地产顾问、东莞中惠房地产集团等，现任东北证券建筑建材行业首席分析师。
• 经验：具有13年证券研究从业经历，专注于房地产及建筑行业研究，擅长把握周期性行业发展脉络。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 市场基准：以沪深300指数为基准。
• 行业评级：分为“优于大势”、“同步大势”、“落后大势”三种。