20240712-中诚信国际-高收益债策略双周报2024年第17期_3家上市房企剥离地产开发业务推进轻资产运营_高收益债净价指数小幅上涨_13页_1mb

本报告为高收益债券策略双周报，涵盖2024年6月24日至7月7日的市场动态，重点关注资金面、企业转型、指数表现、成交情况及风险事件。

市场概况方面，资金面转向宽松，央行净回笼资金3880亿元，利率债收益率回调，信用债收益率下行，信用利差波动收窄。热点事件为三家上市房企（华远地产、美的置业、格力地产）剥离地产开发业务，推进轻资产运营，受政策引导，这些企业逐步退出高风险开发模式，转向综合服务，预计大中型企业可结合传统业务延展轻资产服务，提升财务稳健性；房企转型旨在应对存量市场流动性压力。

指数表现显示，净价指数小幅上涨0.005%，但分化明显：非城投国企表现较好，城投和民企下跌；行业方面，房地产行业持续疲软，化工和煤炭领涨。市场成交规模激增597%，异常成交占比显著上升， driven by偏离估值债券，风险事件如“鸿达退债”回售违约和多个债券本金展期。

债市风险提示包括多家企业债务违约或展期，如旭辉集团、国厚资产管理公司等，需警惕流动性压力。总体来看，房企转型或提升市场韧性，但风险事件频发提示投资者谨防波动。

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