20260416-冠通期货-冠通期货研究报告--沥青日报_震荡运行_5页_690kb

报告摘要

沥青日报：震荡运行总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的沥青市场分析，发布日期为2026年4月15日。报告主要围绕沥青的供需变化、期现行情、基本面跟踪以及市场风险提示等方面进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

供应端压力持续：沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年来最低水平。4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅达22.4%，同比减少76.4万吨，降幅为33.3%。
出货量下降明显：上周全国沥青出货量环比回落31.35%至9万吨，为近年最低水平。部分炼厂如河北主力炼厂暂不出货，山东部分炼厂转产渣油，进一步加剧供应紧张。
库存维持低位：沥青厂库库存率环比小幅回升1.1个百分点至17.8%，但仍处于近年来同期最低水平。
价格与基差变化：山东地区沥青价格继续下跌，主流市场价降至4130元/吨，沥青06合约基差下跌至86元/吨，处于中性偏高水平。
期货市场表现：今日沥青期货2606合约上涨0.17%至4044元/吨，5日均线下方，持仓量增加2264手至220124手。
进口情况：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧，国内炼厂面临原料短缺风险。尽管伊朗沥青进口量不多，但阿联酋、伊拉克等中东沥青仍占进口量的一半，但整体占比仅为6%左右。
市场预期与风险提示：东明石化、江苏新海复产沥青，预计开工率小幅回升，终端需求缓慢恢复，沥青供需有望改善。然而，南方降雨对刚需形成阻碍，高价抑制成交。美伊谈判未达成协议，美国可能继续采取封锁伊朗油轮等措施，市场波动风险较大。建议投资者谨慎参与，观望为主，关注中东局势进展。