> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告--沥青周报总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年4月13日发布的沥青周报，主要围绕沥青市场供需、价格走势、库存变化以及国际原油市场动态进行分析，为投资者提供市场判断和操作建议。 ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **沥青开工率**：上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平。 - **国内排产**：4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比减少76.4万吨（降幅33.3%）。 - **出货情况**：全国出货量环比回落31.35%至9万吨，降至近年最低水平。主要原因是河北主力炼厂暂不出货，山东部分炼厂转产渣油。 - **库存变化**：沥青厂库库存率环比小幅回升1.1个百分点至17.8%，但仍处于近年来同期的最低位。 ### 2. 价格与基差 - **山东地区价格**：主流市场价下跌至4200元/吨。 - **基差情况**：沥青06合约基差上涨至99元/吨，处于中性偏高水平。 ### 3. 需求端分析 - **道路沥青开工率**：春节假期结束后，下游逐步复工，道路沥青开工率环比上涨2个百分点至18%，恢复至1月上旬水平。 - **固定资产投资**：2026年1-2月道路运输业固定资产投资累计同比增长-0.6%，仍为负增长；基础设施建设投资（不含电力）同比增长11.4%，较2025年全年大幅回升。 ### 4. 国际原油与中东局势 - **沥青/原油比值**：沥青/原油比值上升至6.43，显示沥青相对原油价格较高。 - **中东局势影响**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗引发市场担忧，中东原料供给可能受到影响，国内炼厂原料短缺风险上升。 - **美伊停火谈判**：美伊同意暂时停火，但周末谈判未达成协议，美国继续封锁伊朗油轮进出，中东局势仍存不确定性。 ## 关键信息 - **供需关系**：供应端压力尚未缓解，需求端缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但高价抑制成交。 - **市场风险**：沥青期价波动较大，建议投资者谨慎参与，控制风险，观望为主。 - **进口依赖**：中国进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比达50%，但进口量仅占国内产量的6%左右。 - **行业背景**：苏妙达具备化工行业研究经验，关注基本面，对化工产业链上下游有深入理解。 ## 建议与展望 - **操作建议**：鉴于供应端压力未减、中东局势不确定，建议投资者保持观望态度，关注后续中东局势进展。 - **关注重点**：重点关注沥青开工率变化、终端需求恢复情况以及国际原油价格波动对沥青市场的影响。 ## 附注 - **数据来源**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，冠通期货不承担由此产生的任何责任。 - **联系方式**：sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层。 ```