20240625-开源证券-宝信软件-600845.SH-公司信息更新报告_设备更新贴息政策落地_宝信软件核心受益_4页_870kb

宝信软件（600845SH）研究报告摘要

投资评级： 买入（维持）
当前股价（元）： 3202
市值规模（亿元）： 92359
流通市值（亿元）： 67061
流通股本（亿股）： 2094

政策驱动与行业前景

• 设备更新贴息政策落地： 财政部近期印发设备更新贷款贴息政策，覆盖2024年3月7日至12月31日，明确工业设备投资增长目标（2027年较2023年增长25%），推动国产智能制造需求，宝信软件受益于政策红利，核心产品包括国产大型PLC、工业机器人及AI大模型，需求有望增长。

公司战略与竞争优势

• 产品端： 国内领先的自主PLC龙头，正在深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化布局。
• 行业端： 已突破民营钢铁企业，正逐步向宝武集团等大型国有企业及港口等领域扩展。
• 全球化： 印尼永旺不锈钢冷轧项目投产，并计划设立沙特分公司，图灵机器人亮相国际市场，全球化布局持续推进。

宏观数据支撑

• 客户验证： 宏旺集团多次采购宝信国产化PLC系统，印证产品实力。
• 财务预测： 2024-2026年归母净利润分别为307亿元、401亿元、529亿元，PE分别为301倍、230倍、174倍，估值具成长空间。

风险提示

• 大型PLC控制系统推广进度不达预期。
• 宝武集团并购重组不确定性。

总结

宝信软件受益于政策驱动的设备更新浪潮，国产智能化替代与全球化战略布局显著，财务指标稳健增长，估值水平支持“买入”评级。